Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico con los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondientes al mes de octubre de 2023. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de los sectores: construcción, comercio, manufactura y servicios sobre la situación económica actual y futura de sus empresas.
El IEE Global responde a una metodología actualizada conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta diciembre de 2022.
El índice utiliza como fuente de información la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), la que incluye a las empresas que registran el mayor ingreso por ventas, de acuerdo al sector económico al que pertenecen.
Es necesario indicar que, en esta nueva metodología se efectuaron los cálculos para el IEE a partir de febrero de 2010, lo que permitirá contar con series históricas para realizar análisis y estudios diversos.
En el siguiente enlace puede descargar la base histórica del IEE: Base histórica
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantuvo respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - octubre 2023
En el mes de octubre, el IEE se ubicó en 57,0 puntos, 5,5 puntos más que el mes anterior; este aumento refleja que la confianza empresarial continúa en un umbral optimista. (Figura 1: IEE Global).
Los índices de expectativas de los cuatro sectores analizados: comercio, construcción, manufactura y servicios tuvieron un desempeño positivo, ubicándose por sobre los 50 puntos.
Figura 1: IEE Global
IE Comercio (IEC)
En octubre de 2023, el índice de expectativas del sector comercio alcanzó los 53,9 puntos (Figura 2: IE Comercio), representando un aumento de 0,2 puntos en comparación con el mes anterior. La cercanía de las festividades de Navidad y Año Nuevo son factores que incidirían positivamente en la confianza de los empresarios.
Las expectativas con respecto a la evolución del sector son positivas, es así que, para noviembre de 2023, el 39,5% de los empresarios consideraron que sus negocios mejorarán, en tanto que, el 54,9% y 5,6% restante mencionaron que la situación se mantendrá y empeorará, en su orden. (Figura 3: Situación de los negocios).
Figura 2: IE Comercio
Figura 3: Situación de los negocios
IE Construcción (IECO)
El índice de expectativas del sector de la construcción se ubicó en 53,6 puntos en octubre de 2023, evidenciando que con respecto al mes anterior la confianza de los empresarios fue mayor en 1,1 puntos (Figura 4: IE Construcción).
Con respecto a la situación de sus negocios las expectativas son positivas. La mayoría de encuestados consideraron que su situación económica se mantendrá (78,0%), en tanto que, el 18,0 % y 4,0% consideraron que su situación mejorará y empeorará, respectivamente (Figura 5: Situación de los negocios).
Figura 4: IE Construcción
Figura 5: Situación de los negocios
IE Manufactura (IEM)
En octubre de 2023, los empresarios del sector de la manufactura expresaron optimismo en cuanto a la evolución de su sector económico, reflejando una recuperación en la confianza. El índice de expectativas se situó en 55,0 puntos (Figura 6: IE Manufactura). Se destaca que los últimos meses del año suelen caracterizarse por un aumento en la producción y las ventas debido a la proximidad de la temporada navideña y de fin de año.
Además, las perspectivas sobre la situación económica futura de los negocios son positivas; el 64,7% de los empresarios indicaron que estarían en una situación similar, mientras que el 30,4% y el 4,9% mencionaron que estarían en una mejor y peor condición, respectivamente (Figura 7: Situación de los negocios).
Figura 6: IE Manufactura
Figura 7: Situación de los negocios
IE Servicios (IES)
El IE del sector de los servicios se ubicó en 59,6 puntos en octubre de 2023, indicando un aumento en la confianza de los empresarios. Se anticipa que las ventas en diversos sectores, como el turismo, experimentarán un incremento durante las festividades de navidad y fin de año (Figura 8: IE Servicios).
En cuanto a las expectativas para noviembre de 2023, el 21,5% de las empresas del sector afirmaron que sus negocios mejorarán. El 73,7% y el 4,8% restante mencionaron que estarán en una situación igual y peor, respectivamente (Figura 9: Situación de los negocios).
Figura 8: IE Servicios
Figura 9: Situación de los negocios
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta diciembre de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta diciembre de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) Saldo de opinión ponderado.
\(k :\) Corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) Corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) Corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) Corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) Valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) Función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente
\(S_{POF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente
\(S_{VPF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{SP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Para obtener este indicador se considera lo siguiente:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
Comercio 16,73%
Construcción 12,54%
Manufactura 18,98%
Servicios 51,75%
\(h:\) Corresponde al número de sectores
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales (2007=100); sin embargo, las ponderaciones sectoriales variarán cada año conforme la nueva información disponible en Cuentas Nacionales.