Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico con los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondientes al mes de enero de 2024. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores: construcción, comercio, manufactura y servicios sobre la situación económica actual y futura de sus empresas.
El IEE Global responde a una metodología actualizada, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta diciembre de 2022.
El índice utiliza como fuente de información la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), la que incluye a las empresas que registran el mayor ingreso por ventas, de acuerdo al sector económico al que pertenecen.
Es necesario indicar que, en esta nueva metodología se efectuaron los cálculos para el IEE a partir de febrero de 2010, lo que permitirá contar con series históricas para realizar análisis y estudios diversos.
En el siguiente enlace se puede descargar la base histórica del IEE: Base histórica
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - enero 2024
El IEE del mes de enero de 2024 se ubicó en 44,8 puntos, lo que significa que las empresas mostraron una menor confianza con respecto al mes anterior (50,7 puntos) (Figura 1: IEE Global).
La disminución de la confianza empresarial estaría relacionada con la evolución desfavorable que registraron tres de los IEE analizados: construcción, manufactura y servicios.
Figura 1
IE Comercio (IEC)
En enero de 2024, el índice de expectativas del sector comercio alcanzó los 46,2 puntos, lo que sugiere un ligero incremento de 0,8 puntos en la confianza de los empresarios en comparación con el mes anterior (Figura 2: IE Comercio).
Cabe señalar que las expectativas con respecto a la evolución del sector son positivas, es así, que el 32% de los empresarios considera que la marcha de su negocio será favorable en febrero de 2024, mientras que el 10% opina será desfavorable. El 58% restante mencionó que será igual (Figura 3: Situación de los negocios).
Figura 2
Figura 3
IE Construcción (IECO)
En el sector construcción, para enero de 2024, el índice alcanzó 43,7 puntos, lo que indica que los empresarios mostraron pesimismo con respecto a la situación de su sector. Este resultado fue inferior en 9,3 puntos al alcanzado en el mes previo (53,0 puntos) (Figura 4: IE Construcción).
Las expectativas de los empresarios con respecto a la situación de sus negocios son favorables para el mes de febrero de 2024. La mayoría de encuestados consideraron que su situación económica se mantendrá (75%), mientras que el 23% y el 2% consideraron que su situación mejorará y empeorará, respectivamente (Figura 5: Situación de los negocios).
Figura 4
Figura 5
IE Manufactura (IEM)
Al igual que los dos meses anteriores, el índice de expectativas del sector de la manufactura se contrajo, ubicándose en 45,8 puntos en enero de 2024. Esto significa que la confianza de los empresarios del sector continúa en un umbral de menor confianza (Figura 6: IE Manufactura).
Por otro lado, se percibe positivamente la situación económica futura de los negocios. Para febrero de 2024, el 26% de empresarios consideraron que estarían en una mejor condición, mientras el 10% opinó que estarían peor. El 64% restante consideró que la situación se mantendría sin cambios (Figura 7: Situación de los negocios).
Figura 6
Figura 7
IE Servicios (IES)
Para enero de 2024, el índice de expectativas del sector de los servicios mostró una disminución de 11,1 puntos con respecto al mes anterior, ubicándose en 43,9 puntos. Esto significa que la confianza de los empresarios del sector fue menor con respecto al mes previo (Figura 8: IE Servicios).
Con respecto a la situación de los negocios, el 21% de las empresas del sector afirmaron que sus negocios mejorarán en febrero de 2024, mientras que el 72% y el 7% restante mencionaron que estarán en igual y peor condición, respectivamente (Figura 9: Situación de los negocios).
Figura 8
Figura 9
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta diciembre de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta diciembre de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) Saldo de opinión ponderado.
\(k :\) Corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) Corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) Corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) Corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) Valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) Función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente
\(S_{POF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente
\(S_{VPF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{SP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
Comercio 24,54%
Construcción 8,86%
Manufactura 20,72%
Servicios 45,89%
\(h:\) Corresponde al número de sectores
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.