Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico que detalla los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondiente al mes de julio de 2024. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores de construcción, comercio, manufactura y servicios, acerca de la situación económica actual y perspectivas de sus respectivas empresas.
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) Global se basa en una metodología actualizada, lo que implica que los resultados y su interpretación no son comparables con los datos publicados hasta diciembre de 2022.
El índice utiliza como fuente de información la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), la misma que incluye a las empresas que registran el mayor ingreso por ventas, de acuerdo al sector económico al que pertenecen.
Es necesario destacar que, con esta nueva metodología se efectuaron los cálculos para el IEE desde febrero de 2010, lo que permitirá disponer de series históricas para realizar análisis y estudios diversos.
En el siguiente enlace se puede descargar la base histórica del IEE: Base histórica
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - julio 2024
El Índice de Expectativas Empresariales (IEE) en el mes de julio de 2024 se situó en 57,5 puntos, reflejando un aumento en la confianza de las empresas en comparación con el mes anterior, en el que el IEE fue de 51,5 puntos (Figura 1: IEE Global).
Este aumento en la confianza empresarial está relacionado con la evolución positiva experimentada en los cuatro sectores analizados: manufactura, construcción, comercio y servicios. Vale indicar que en el mismo mes del año anterior, la confianza de los empresarios fue similar, salvo Construcción que se redujo.
La confianza de los empresarios de los sectores se ubican en zona positiva.
Figura 1
IE Comercio (IEC)
El índice de expectativas del sector comercio, en julio de 2024, se situó en 54,3 puntos, mostrando un aumento de 4,1 puntos en la confianza empresarial respecto al mes anterior (Figura 2: IE Comercio).
Las expectativas del sector, siguen siendo en general positivas. El 35% de los empresarios anticipa una evolución favorable de su negocio en agosto de 2024, mientras que solo el 8% prevé una evolución desfavorable. El 57% restante considera que la situación de sus negocios se mantendrá igual (Figura 3: Situación de los negocios).
Figura 2
Figura 3
IE Construcción (IECO)
En julio de 2024, el índice de expectativas del sector construcción se ubicó en 57,0 puntos, reflejando optimismo entre los empresarios respecto a su situación. Este valor es superior al registrado en junio de 2024 que fue de 43,7 puntos (Figura 4: IE Construcción).
Para agosto de 2024, las expectativas empresariales muestran una perspectiva positiva. Según la encuesta, la mayoría de los entrevistados (78%) anticipa que su situación económica se mantendrá sin cambios. Por el contrario, el 14% espera una mejora en su situación, mientras que el 8% prevé un deterioro (Figura 5: Situación de los negocios).
Figura 4
Figura 5
IE Manufactura (IEM)
En julio de 2024, la confianza de los empresarios del sector manufacturero aumentó al situarse en 53,6 puntos. Esta cifra representa un incremento de 10,3 puntos respecto al mes anterior, cuando el índice alcanzó los 43,3 puntos. (Figura 6: IE Manufactura).
Las expectativas sobre la situación económica futura de la
manufactura son positivas. Para agosto de 2024, el 25% de los
empresarios prevé que su situación mejorará, mientras que el 7% espera
que empeorará. El 68% restante considera que la situación se mantendrá
igual.
(Figura 7: Situación de los negocios).
Figura 6
Figura 7
IE Servicios (IES)
El índice de expectativas del sector servicios aumentó 3,5 puntos en julio de 2024 con respecto al mes anterior, alcanzando los 61,0 puntos. (Figura 8: IE Servicios).
Respecto a la situación de los negocios, el 22% de las empresas del sector anticipan mejoras para agosto de 2024. En contraste, el 71% prevé que su situación económica se mantendrá estable, mientras que el 6% restante espera un empeoramiento (Figura 9: Situación de los negocios).
Figura 8
Figura 9
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta diciembre de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta diciembre de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) Saldo de opinión ponderado.
\(k :\) Corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) Corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) Corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) Corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) Valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) Función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente
\(S_{POF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente
\(S_{VPF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura
\(S_{INV}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales
\(S_{VF}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras
\(S_{SP}:\) Corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
Comercio 24,54%
Construcción 8,86%
Manufactura 20,72%
Servicios 45,89%
\(h:\) Corresponde al número de sectores
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.