Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico que detalla los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondiente a febrero de 2026. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores de construcción, comercio, manufactura y servicios, acerca de la situación económica actual y perspectivas de sus empresas.
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) Global se rige por una metodología actualizada desde enero de 2023. No obstante, para asegurar la comparabilidad histórica, se recalculó la serie del IEE desde febrero de 2010 utilizando la metodología actual. Esta serie histórica actualizada es plenamente homogénea y comparable.
La fuente de información del IEE es la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), dirigida a las principales empresas clasificadas por nivel de ingresos por ventas, de acuerdo con su sector económico.
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - febrero 2026
En febrero de 2026, el IEE se situó en 51,6 puntos. Con este resultado, el indicador se desplazó del umbral de menor confianza al de mayor confianza, tras el registro de 48,2 puntos alcanzado en enero de 2026 (Figura 1).
A nivel sectorial, los sectores de Manufactura y Servicios incrementaron su indicador respecto al mes anterior, ubicándose por encima del umbral de referencia. El sector Construcción registró una disminución en comparación con enero, aunque se mantiene en el umbral de mayor confianza. Por el contrario, el sector Comercio, pese al incremento mensual reportado, permanece en el umbral de menor confianza.
Figura 1
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 2
Fuente: Banco Central del Ecuador
En febrero de 2026, el IEE alcanzó los 51,6 puntos, lo que representa un incremento de 1,9 puntos respecto al mismo mes de 2025. Con este resultado, el indicador se posiciona en un nivel cercano al promedio observado en la última década para dicho mes (Figura 2).
IE Comercio (IEC)
En febrero de 2026, el índice de expectativas del comercio alcanzó los 49 puntos, reflejando un incremento de 5,6 puntos frente a enero de 2026. Pese a que el indicador se mantiene en el umbral de menor confianza por tercer mes consecutivo, este resultado posiciona al sector en un nivel cercano al umbral de mayor confianza. (Figura 3).
Figura 3
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 4
Fuente: Banco Central del Ecuador
Respecto a febrero de 2025 este resultado representa un incremento de 2,5 puntos, cuando el indicador alcanzó los 46,5 puntos. A pesar de esta diferencia interanual positiva, el indicador se mantiene por debajo del umbral de referencia de 50 puntos por segundo año consecutivo (Figura 4).
Figura 5
En cuanto a las expectativas para marzo de 2026, el 35,6% de los empresarios anticipa una evolución favorable en sus negocios, mientras que el 6,2% prevé una evolución desfavorable. Por su parte, el 58,2% restante considera que la situación de sus negocios permanecerá sin cambios (Figura 5).
IE Construcción (IECO)
El índice de expectativas del sector construcción se ubicó en 57,3 puntos en febrero de 2026. Este resultado refleja una disminución de 4,3 puntos respecto a enero de 2026. Con este desempeño, este sector se mantiene como el de mayor confianza empresarial (Figura 6).
Figura 6
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 7
Fuente: Banco Central del Ecuador
Para febrero de 2026, la construcción alcanzó los 57,3 puntos, lo que representa un incremento de 2,2 puntos frente al registro de febrero de 2025 (55,1 puntos). Con este resultado, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza por segundo año consecutivo para dicho mes (Figura 7). Al comparar este nivel con la serie histórica, el resultado de 2026 se posiciona como uno de los más altos de la década, siendo superado únicamente por el registro de 2023.
Figura 8
Para marzo de 2026, las expectativas empresariales aumentan. El 70,3% de los entrevistados anticipa que su situación económica permanecerá sin cambios. Por su parte, el 23,4% espera una mejora, mientras que solo el 6,3% prevé una contracción de su actividad económica (Figura 8).
IE Manufactura (IEM)
La confianza empresarial en el sector manufacturero se situó en 51 puntos, lo que representa un aumento de 1,2 puntos respecto a enero de 2026. Con este resultado, el indicador pasó al umbral optimista (Figura 9).
Figura 9
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 10
Fuente: Banco Central del Ecuador
El sector de la manufactura registró un nivel de 51,0 puntos en febrero de 2026. Al contrastar este resultado con el mismo mes del año anterior, se observa una disminución de 1,9 puntos, tras el registro de 52,9 puntos alcanzado en febrero de 2025. Pese a este descenso, el indicador permanece por tercer año consecutivo en el umbral de mayor confianza para dicho mes (Figura 10).
Figura 11
Las expectativas sobre la situación económica futura de la manufactura aumentan respecto a su percepción en el mes anterior. Según los resultados de la encuesta para marzo de 2026, el 32,3% de los empresarios anticipan una mejora en su situación, mientras que el 3% prevé una contracción. El 64,7% restante considera que la situación se mantendrá sin cambios (Figura 11).
IE Servicios (IES)
El índice de expectativas del sector servicios aumentó 4,9 puntos en febrero de 2026 con respecto al mes anterior, alcanzando los 52,3 puntos; de este modo, el indicador se ubica en el umbral optimista (Figura 12).
Figura 12
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 13
Fuente: Banco Central del Ecuador
En comparación con febrero de 2025, el sector de los servicios registró un incremento de 3,3 puntos en febrero de 2026, alcanzando los 52,3 puntos. Con este resultado, el indicador retorna al umbral de mayor confianza tras el descenso observado el año anterior (Figura 13).
Figura 14
Las expectativas sobre la situación económica futura del sector refleja que el 24,3% de las empresas del sector anticipa una mejora en la situación de sus negocios para marzo de 2026, mientras que el 70,8% prevé que su situación se mantendrá sin cambios. Por su parte, solo el 4,9% estima una evolución desfavorable en su desempeño económico (Figura 14).
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta enero de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta enero de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) saldo de opinión ponderado.
\(k :\) corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente.
\(S_{POF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro.
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente.
\(S_{VPF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{SP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual.
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
comercio 24,54%.
construcción 8,86%.
manufactura 20,72%.
servicios 45,89%.
\(h:\) corresponde al número de sectores.
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.