Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico que detalla los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondiente a marzo de 2026. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores de construcción, comercio, manufactura y servicios, acerca de la situación económica actual y perspectivas de sus empresas.
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) Global se rige por una metodología actualizada desde enero de 2023. No obstante, para asegurar la comparabilidad histórica, se recalculó la serie del IEE desde febrero de 2010 utilizando la metodología actual. Esta serie histórica actualizada es plenamente homogénea y comparable.
La fuente de información del IEE es la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), dirigida a las principales empresas clasificadas por nivel de ingresos por ventas, de acuerdo con su sector económico.
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - marzo 2026
En marzo de 2026, el IEE se situó en 60,6 puntos, lo que representa un incremento de 9 puntos respecto al mes anterior. Con este resultado, el indicador se mantiene por segundo mes consecutivo en el umbral de mayor confianza (Figura 1).
A nivel sectorial, se registró un incremento generalizado en los cuatro componentes (comercio, manufactura, construcción y servicios). Este desempeño permitió que todos los sectores se ubiquen, por encima del umbral de confianza.
Figura 1
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 2
Fuente: Banco Central del Ecuador
En comparación con marzo de 2025, el IEE registró un incremento de 0,7 puntos en marzo de 2026, ubicándose en 60,6 puntos (Figura 2). Con este resultado, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza. Al revisar la serie histórica, este nivel iguala el registro de 2024 y se consolida como uno de los más altos de los últimos años, situándose únicamente por debajo del máximo de 62,2 puntos alcanzado en 2013.
IE Comercio (IEC)
En marzo de 2026, el índice de expectativas de comercio se situó en 61,3 puntos, lo que representa un incremento de 12,3 puntos respecto a febrero del mismo año. Con este resultado, el indicador pasó del umbral de menor confianza al de mayor confianza (Figura 3).
Figura 3
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 4
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 5
En cuanto a las expectativas para abril de 2026, el 31,5% de los empresarios anticipa una evolución favorable en sus negocios, mientras que el 8,4% prevé una evolución desfavorable. Por su parte, el 60,1% restante considera que la situación de sus negocios permanecerá sin cambios (Figura 5).
IE Construcción (IECO)
El índice de expectativas del sector construcción se ubicó en 57,9 puntos en marzo de 2026. Este resultado refleja un aumento de 0,6 puntos respecto a febrero de 2026 (Figura 6).
Figura 6
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 7
Fuente: Banco Central del Ecuador
En comparación con marzo de 2025, el IECO registró un incremento de 14,2 puntos en marzo de 2026, ubicándose en 57,9 puntos (Figura 7). Con este resultado, el indicador retorna al umbral de mayor confianza. Al revisar la serie histórica, este nivel se consolida como uno de los más altos del periodo analizado, situándose únicamente por debajo de los registros de 2024 (61,3 puntos) y 2011 (60,1 puntos).
Figura 8
Para abril de 2026, las expectativas empresariales disminuyen. El 82,1% de los entrevistados anticipa que su situación económica permanecerá sin cambios. Por su parte, el 10,4% espera una mejora, mientras que solo el 7,5% prevé una contracción de su actividad económica (Figura 8).
IE Manufactura (IEM)
La confianza empresarial en el sector manufacturero se situó en 58,9 puntos, lo que representa un aumento de 7,9 puntos respecto a febrero de 2026. Con este resultado, el indicador se mantiene en el umbral optimista por segundo mes consecutivo (Figura 9).
Figura 9
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 10
Fuente: Banco Central del Ecuador
En comparación con marzo de 2025, el Índice de Expectativas de Manufactura (IEM) registró un incremento de 1,8 puntos en marzo de 2026, ubicándose en 58,9 puntos (Figura 10). Con este resultado, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza. Al revisar la serie histórica, este nivel iguala el registro de 2019 y supera los valores observados en los últimos cuatro años (2022-2025), situándose únicamente por debajo de los máximos alcanzados en 2010 (61,0 puntos) y 2021 (60,6 puntos).
Figura 11
Las expectativas sobre la situación económica futura de la manufactura disminuyen respecto a su percepción en el mes anterior. Según los resultados de la encuesta para abril de 2026, el 25,2% de los empresarios anticipan una mejora en su situación, mientras que el 7,6% prevé una contracción. El 67,2% restante considera que la situación se mantendrá sin cambios (Figura 11).
IE Servicios (IES)
En marzo de 2026, el índice de expectativas de servicios se situó en 61,6 puntos, lo que representa un incremento de 9,3 puntos con respecto al mes anterior. De este modo, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza por segundo mes consecutivo. Con este resultado, el sector de servicios se posiciona como el mayor nivel de confianza empresarial (Figura 12).
Figura 12
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 13
Fuente: Banco Central del Ecuador
En comparación con marzo de 2025, el IES registró una disminución de 1,5 puntos en marzo de 2026, ubicándose en 61,6 puntos (Figura 13). Pese a este descenso, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza. Al revisar la serie histórica, este nivel supera los registros de 2021, 2022 y 2024, pero se sitúa por debajo del máximo histórico de 66,6 puntos alcanzado en 2012.
Figura 14
Las expectativas sobre la situación económica futura del sector refleja que el 19,8% de las empresas del sector anticipa una mejora en la situación de sus negocios para abril de 2026, mientras que el 73,4% prevé que su situación se mantendrá sin cambios. Por su parte, solo el 6,8% estima una evolución desfavorable en su desempeño económico (Figura 14).
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta enero de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta enero de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) saldo de opinión ponderado.
\(k :\) corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente.
\(S_{POF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro.
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente.
\(S_{VPF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{SP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual.
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
comercio 24,54%.
construcción 8,86%.
manufactura 20,72%.
servicios 45,89%.
\(h:\) corresponde al número de sectores.
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.