Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico que detalla los resultados del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondiente a mayo de 2026. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores de construcción, comercio, manufactura y servicios, acerca de la situación económica actual y perspectivas de sus empresas.
El Índice de Expectativas de la Economía (IEE) Global se rige por una metodología actualizada desde enero de 2023. No obstante, para asegurar la comparabilidad histórica, se recalculó la serie del IEE desde febrero de 2010 utilizando la metodología actual. Esta serie histórica actualizada es plenamente homogénea y comparable.
La fuente de información del IEE es la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), dirigida a las principales empresas clasificadas por nivel de ingresos por ventas, de acuerdo con su sector económico.
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - mayo 2026
En mayo de 2026, el IEE se situó en 54 puntos, lo que representa un aumento de 0,2 puntos respecto al mes anterior. Con este resultado, el indicador se mantiene por cuarto mes consecutivo en el umbral de mayor confianza (Figura 1).
Los indicadores de comercio, manufactura y servicios registraron incrementos en sus índices. Comercio y servicios se mantienen sobre el umbral de mayor confianza, mientras que la manufactura, a pesar de su variación positiva, permanece en la zona de menor confianza. Por el contrario, el sector de la construcción experimentó una contracción que situó a su indicador dentro del umbral de menor confianza.
Figura 1
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 2
Fuente: Banco Central del Ecuador
En mayo de 2026, el Índice de Expectativas de la Economía Global (IEE) se situó en 54,0 puntos, cifra que lo mantiene dentro del umbral de mayor confianza a pesar de reflejar una disminución de 2,4 puntos a nivel interanual (Figura 2). Al evaluar el comportamiento histórico reciente para este mes, el registro actual se ubica por debajo de los niveles de 2025 (56,4 puntos) y 2022 (57,1 puntos); sin embargo, permanece por encima de los mínimos observados en 2019 y 2021, cuando el indicador se situó en 53,1 puntos.
IE Comercio (IEC)
En mayo de 2026, el índice de expectativas de comercio se situó en 57,1 puntos, lo que representa un aumento de 1,9 puntos respecto a abril del mismo año. Con este resultado, este sector registra el mayor nivel de confianza empresarial (Figura 3).
Figura 3
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 4
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 5
En cuanto a las expectativas para junio de 2026, el 29,7% de los empresarios anticipa una evolución favorable en sus negocios, mientras que el 8,4% prevé una evolución desfavorable. Por su parte, el 61,9% restante considera que la situación de sus negocios permanecerá sin cambios (Figura 5).
IE Construcción (IECO)
El índice de expectativas del sector de la construcción se ubicó en 49 puntos en mayo de 2026. Este resultado refleja una disminución de 7,5 puntos respecto a abril de 2026. Con este resultado el indicador pasó del umbral de mayor confianza al de menor confianza (Figura 6).
Figura 6
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 7
Fuente: Banco Central del Ecuador
A nivel interanual, el indicador denota un descenso de 13,3 puntos en comparación con el nivel alcanzado en mayo de 2025 (62,3 puntos). Dentro de la serie cronológica de los meses de mayo, el valor de 2026 interrumpe la recuperación del año anterior, aunque se sitúa por encima del promedio observado en el trienio 2015-2017 (Figura 7).
Figura 8
Para junio de 2026, las expectativas empresariales aumentan. El 73,8% de los entrevistados anticipa que su situación económica permanecerá sin cambios. Por su parte, el 23,1% espera una mejora, mientras que solo el 3,1% prevé una contracción de su actividad económica (Figura 8).
IE Manufactura (IEM)
La confianza empresarial en el sector manufacturero se situó en 49,2 puntos, lo que representa un aumento de 1,4 puntos respecto a abril de 2026. Con este resultado, el indicador se mantiene en el umbral pesimista por segundo mes consecutivo (Figura 9).
Figura 9
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 10
Fuente: Banco Central del Ecuador
En términos interanuales, el indicador refleja una disminución de 4,1 puntos en comparación con mayo de 2025 (53,3 puntos). Al evaluar el comportamiento histórico para este mes, la puntuación de 2026 representa el nivel más bajo observado desde 2010, ubicándose incluso por debajo del mínimo intermedio registrado en 2022 (50,6 puntos) (Figura 10).
Figura 11
Las expectativas sobre la situación económica futura de la manufactura aumentan respecto a su percepción en el mes anterior. Según los resultados de la encuesta para junio de 2026, el 25,6% de los empresarios anticipan una mejora en su situación, mientras que el 7,1% prevé una contracción. El 67,3% restante considera que la situación se mantendrá sin cambios (Figura 11).
IE Servicios (IES)
En mayo de 2026, el índice de expectativas de servicios se situó en 55,6 puntos, lo que representa un aumento de 0,3 puntos con respecto al mes anterior. De este modo, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza por cuarto mes consecutivo (Figura 12).
Figura 12
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 13
Fuente: Banco Central del Ecuador
En términos interanuales el IES tuvo un un descenso de 1,7 puntos en comparación con los 57,3 puntos alcanzados en mayo de 2025. Dentro de la serie, para los meses de mayo, la puntuación actual se sitúa por debajo de los registros elevados de los años 2022 y 2023, pero mantiene un margen superior frente al promedio observado entre 2018 y 2021 (Figura 13). De esta forma, el índice asegura su permanencia en la zona de mayor confianza.
Figura 14
Las expectativas sobre la situación económica futura del sector refleja que el 19,9% de las empresas del sector anticipa una mejora en la situación de sus negocios para junio de 2026, mientras que el 72,6% prevé que su situación se mantendrá sin cambios. Por su parte, solo el 7,5% estima una evolución desfavorable en su desempeño económico (Figura 14).
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta enero de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta enero de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) saldo de opinión ponderado.
\(k :\) corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente.
\(S_{POF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro.
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente.
\(S_{VPF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{SP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual.
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
comercio 24,54%.
construcción 8,86%.
manufactura 20,72%.
servicios 45,89%.
\(h:\) corresponde al número de sectores.
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.