Introducción
El Banco Central del Ecuador (BCE) presenta el boletín analítico del Índice de Expectativas de la Economía (IEE) correspondiente a julio de 2026. Este índice permite conocer la opinión de los directivos de las empresas de los sectores de construcción, comercio, manufactura y servicios, acerca de la situación económica actual y perspectivas de sus empresas.
Se presenta una serie histórica homogénea y metodológicamente comparable.
La fuente de información del IEE es la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), dirigida a las principales empresas clasificadas por nivel de ingresos por ventas, de acuerdo con su sector económico.
Interpretación: Principales resultados
El IEE se sitúa entre 0 y 100 puntos, centrados en 50. Por este motivo la interpretación es la siguiente:
- Si el IEE resultante es mayor a 50 puntos, significa que se encuentra en un umbral “optimista”, es decir, existe una mayor confianza empresarial.
- Por el contrario, cuando el IEE es menor a 50 puntos se encuentra en un umbral “pesimista”, es decir, existe una menor confianza empresarial.
- Cuando el IEE es igual a 50 puntos, la confianza empresarial se mantiene respecto del mes anterior.
Índice de Expectativas de la Economía - julio 2026
En julio de 2026, el IEE se situó en 56,2 puntos, lo que representa un aumento de 3 puntos respecto al mes anterior. Con este resultado, el indicador se mantiene por sexto mes consecutivo en el umbral de mayor confianza (Figura 1).
Los índices de manufactura y servicios registraron incrementos y se mantuvieron en el umbral de mayor confianza. El indicador de comercio aumentó y pasó del umbral de menor confianza al de mayor. En contraste, el sector de la construcción permaneció en el umbral de mayor confianza, pese a que su índice se redujo. De esta manera, los cuatro indicadores sectoriales se ubicaron por encima del valor neutral de 50 puntos.
Figura 1
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 2
Fuente: Banco Central del Ecuador
El IEE alcanzó 56,2 puntos en julio de 2026, repitiendo el valor registrado en el mismo mes de 2025 (variación interanual de 0,0 puntos). En la comparación histórica de los últimos cinco años, el índice se posiciona por encima de los niveles de 2021 (54,6 puntos) y 2023 (54,9 puntos), y por debajo de los alcanzados en 2022 (59,3 puntos) y 2024 (57,5 puntos) (Figura 2).
IE Comercio (IEC)
En julio de 2026, el índice de expectativas de comercio se situó en 53,7 puntos, lo que representa un aumento de 4,2 puntos respecto a junio del mismo año. Con este resultado el indicador retorna al umbral de mayor confianza (Figura 3).
Figura 3
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 4
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 5
En cuanto a las expectativas para agosto de 2026, el 31,6% de los empresarios anticipa una evolución favorable en sus negocios, mientras que el 7,6% prevé una evolución desfavorable. Por su parte, el 60,8% restante considera que la situación de sus negocios permanecerá sin cambios (Figura 5).
IE Construcción (IECO)
El índice de expectativas de la construcción alcanzó 53,1 puntos en julio de 2026, reflejando una reducción de 4,4 puntos respecto al mes anterior, aunque permaneció en el umbral de mayor confianza (Figura 6).
Figura 6
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 7
Fuente: Banco Central del Ecuador
El IECO alcanzó 53,1 puntos en julio de 2026, lo que representó un aumento de 5,4 puntos respecto al mismo mes del año previo (47,7 puntos), pasando del umbral de menor al de mayor confianza. En la perspectiva histórica de los últimos cinco años, el resultado supera los registros de 2021 (50,9 puntos) y 2023 (51,4 puntos), ubicándose únicamente por detrás de los niveles alcanzados en 2022 (54,3 puntos) y 2024 (57,0 puntos) (Figura 7).
Figura 8
Para agosto, las expectativas empresariales se mantienen predominantemente estables: 81,5% de los entrevistados anticipa que su situación económica no variará. Además, la proporción de empresas que espera una mejora (15,4%) supera a la que prevé una contracción (3,1%) (Figura 8).
IE Manufactura (IEM)
La confianza empresarial en el sector manufacturero se situó en 51,8 puntos, lo que representa un aumento de 1,5 puntos respecto a junio de 2026, manteniéndose en el umbral de mayor confianza (Figura 9).
Figura 9
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 10
Fuente: Banco Central del Ecuador
Con 51,8 puntos, el sector manufacturero experimentó un retroceso interanual de 3,2 puntos frente a julio de 2025 (55,0 puntos), permaneciendo dentro del umbral de mayor confianza. En el contexto histórico reciente, el indicador se coloca por encima del nivel de julio de 2023 (49,6 puntos), pero se mantiene por debajo de lo reportado en 2021 (52,8 puntos), 2022 (58,4 puntos) y 2024 (53,6 puntos) (Figura 10).
Figura 11
Las expectativas sobre la situación económica futura de la manufactura aumentan respecto a su percepción en el mes anterior. Según los resultados de la encuesta para agosto de 2026, el 26,1% de los empresarios anticipan una mejora en su situación, mientras que el 6,7% prevé una contracción. El 67,2% restante considera que la situación se mantendrá sin cambios (Figura 11).
IE Servicios (IES)
En julio de 2026, el índice de expectativas de servicios se situó en 60 puntos, lo que representa un aumento de 4,5 puntos con respecto al mes anterior. De este modo, el indicador se mantiene en el umbral de mayor confianza por sexto mes consecutivo. Con este resultado, servicios registró el mayor nivel de confianza empresarial entre los cuatro sectores analizados en julio de 2026 (Figura 12).
Figura 12
Fuente: Banco Central del Ecuador
Figura 13
Fuente: Banco Central del Ecuador
El sector servicios registró un incremento interanual de 1,3 puntos en su indicador, al situarse en 60,0 puntos frente a los 58,7 puntos de julio de 2025. Este resultado es superior a los niveles de julio de 2021 (54,8 puntos), 2023 (57,8 puntos) y 2025 (58,7 puntos), pero inferior a los registrados en 2022 (61,5 puntos) y 2024 (61,0 puntos) (Figura 13).
Figura 14
Las expectativas sobre la situación económica futura del sector refleja que el 25% de las empresas del sector anticipa una mejora en la situación de sus negocios para agosto de 2026, mientras que el 68,3% prevé que su situación se mantendrá sin cambios. Por su parte, solo el 6,7% estima una evolución desfavorable en su desempeño económico (Figura 14).
Nota Técnica
El Banco Central del Ecuador (BCE) desde 2007 recopila la Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE); hasta diciembre de 2022 con esta información se calculó el Índice de Confianza Empresarial (ICE).
La información se recolecta mediante un formulario digital aplicado a las empresas más representativas del país, según su nivel de ingresos, en donde el informante menciona su percepción actual y expectativas acerca de variables como: nivel de ventas, personal ocupado, entre otros.
A partir de enero de 2023, el cálculo del Índice de Expectativas de la Economía responde a una nueva metodología conforme a las recomendaciones de organismos internacionales y las mejores prácticas existentes, por lo que los resultados y la interpretación no son comparables con lo publicado hasta enero de 2022.
Saldo de Opinión Ponderado
Representa la diferencia entre la sumatoria de respuestas favorables o positivas (“subió/subirá/mejor/sobre lo normal”) menos la sumatoria de respuestas desfavorables o negativas (“bajó/bajará/peor/bajo lo normal”), dividido para el total de respuestas. Las respuestas de los informantes están ponderadas según su nivel de ventas, en este sentido, la sumatoria corresponde al nivel de ventas directamente. Este resultado se multiplica por 100 para obtener un porcentaje. No se consideran las opciones de respuesta “se mantiene/se mantendrá/ igual/ en lo normal”.
\[\text{S}_{ki} = \frac{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}(\mathbb{F}_{[j=3]}-\mathbb{F}_{[j=1]})}{\displaystyle\sum_{t=1}^{n}V_{kt}}\times100,\quad k=1,...,4\]
Donde:
\(S :\) saldo de opinión ponderado.
\(k :\) corresponde al sector empresarial: comercio, construcción, manufactura y servicios.
\(i :\) corresponde al número de la pregunta.
\(t :\) corresponde al número de empresas por sector.
\(n :\) corresponde al número total de empresas de cada sector.
\(V :\) valor de ventas.
\(\mathbb{F}_{[...]} :\) función indicadora que toma el valor de 1 cuando se cumple la condición en el subíndice.
Índices de Expectativas de la Economía Sectoriales
IE Comercio (IEC)
\[IEC=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Construcción (IECO)
\[IECO=\left ( \frac{S_{VCP}+S_{POF}}{2}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VCP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de construcción presente.
\(S_{POF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de personal ocupado en el futuro.
IE Manufactura (IEM)
\[IEM=\left ( \frac{S_{VPP}+S_{VPF}-S_{INV}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VPP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción presente.
\(S_{VPF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de volumen de producción futura.
\(S_{INV}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de inventarios.
IE Servicios (IES)
\[IES=\left ( \frac{S_{VP}+S_{VF}+S_{SP}}{3}+100 \right )\div 2\]
Donde:
\(S_{VP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales actuales.
\(S_{VF}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de ventas totales futuras.
\(S_{SP}:\) corresponde al saldo de opinión ponderado de la pregunta de situación del negocio actual.
Índice de Expectativas de la Economía Global
El IEE Global es un indicador que mide la percepción del sector empresarial en cuanto a su actividad económica. El IEE Global se obtiene ponderando los IEE de los sectores: comercio, construcción, manufactura y servicios.
Este indicador se obtiene de la siguiente forma:
\[IEE=\sum_{h=1}^{4}\alpha_{h}IEEs\]
Donde:
\(IEEs:\) Índice de Expectativas de la Economía por sector
\(\alpha:\) Corresponde a la ponderación de cada sector en el Valor Agregado Bruto (VAB), considerando como VAB total al de los cuatro sectores1:
comercio 24,54%.
construcción 8,86%.
manufactura 20,72%.
servicios 45,89%.
\(h:\) corresponde al número de sectores.
1: Corresponde a las ponderaciones del año base actual de las Cuentas Nacionales del Ecuador (2018=100). Dichas ponderaciones sectoriales variarán conforme la nueva información que se genere y esté disponible en Cuentas Nacionales.