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Notas metodológicas sobre las estadísticas monetarias y financieras

ESTADISTICAS MONETARIAS Y FINANCIERAS

- RESUMEN METODOLOGICO -

Esta nota metodológica tiene como propósito proporcionar a los usuarios de la Información Estadística Mensual los lineamientos básicos en
los que se fundamenta el cálculo de las estadísticas monetarias y financieras. Un mayor detalle de la base teórica y metodológica constan
en el cuaderno de trabajo No. 127 "Estadísticas monetarias y financieras del Ecuador: notas metodológicas y resultados", publicado en
octubre de 2000.

Los cambios introducidos en la definición de las cuentas monetarias responden al esfuerzo del Banco Central del Ecuador por compilar las
estadísticas bajo principios y lineamientos internacionales; y que constan en el Manual de Estadísticas Monetarias y Financieras del Fondo
Monetario Internacional.

CUENTAS MONETARIAS: BANCO CENTRAL DEL ECUADOR (ref. 1.2.2)

Las cuentas monetarias del Banco Central del Ecuador (BCE) se resumen en un estado analítico de activos y pasivos financieros, que
muestra la relación entre los pasivos monetarios del BCE y los activos internos y externos que respaldan esos pasivos, de tal manera que:

AEN + AIN = BMyOO,

donde:

AEN= activos externos netos
AIN= activos internos netos
BMyOO= base monetaria y otras obligaciones

Las principales categorías de las cuentas monetarias del BCE son las siguientes:

I. Activos externos netos. Corresponde a la posición neta (activos menos pasivos) de los instrumentos financieros denominados en moneda
extranjera frente a un agente no residente. Están conformados por la "reserva internacional de libre disponibilidad" y por los "otros activos
externos netos"

a. Reserva internacional de libre disponibilidad (RILD) (ref. 1.2.1). Es el monto recursos en moneda extranjera que son disponibles
de manera inmediata por la autoridad monetaria. Los activos de la RILD están valorados a precios de mercado. Los componentes de la
RILD son:

a.1 Posición neta en divisas

Caja en divisas. Disponibilidades inmediatas en numerario en la caja del BCE y las remesas en tránsito en el país.

Depósitos en bancos e instituciones financieras del exterior. Depósitos a la vista o a un plazo corto de hasta 90 días. Se
excluyen pasivos de muy corto plazo.

Inversiones en el exterior. Inversiones en centros financieros internacionales en depósitos a plazo fijo y títulos de renta fija.

a.2 Oro Registra las tenencias en oro que mantiene el BCE en el exterior, ya sea para su custodia o como depósitos a plazo sobre los
cuales se recibe un interés. El oro está valorado a precios de mercado.

a.3 Derechos Especiales de Giro ( DEGs). Registra las tenencias en Derechos Especiales de Giro emitidos por el Fondo Monetario
Internacional (FMI) y asignadas al Ecuador como país miembro. Los derechos especiales de giro constituyen la unidad de cuenta
del FMI.

a.4 Posición de Reserva en el Fondo Monetario Internacional. Corresponde a los aportes en oro, moneda extranjera y unidades de
cuenta, que en representación del Estado realiza el BCE en el FMI, menos las obligaciones de corto plazo con dicho organismo.

a.5 Posición con ALADI. Registra la posición neta de las operaciones comerciales que realiza el país a través de convenios de
crédito recíproco. El saldo negativo implica que el país ha realizado, bajo estos mecanismos, mayores importaciones que
exportaciones con países miembros de ALADI.

b. Otros activos externos netos. Es la tenencia de activos netos frente al exterior que no forman parte de la reserva internacional
disponible.

b.1 Activos. Son los aportes en organismos financieros internacionales, pesos andinos, depósitos e inversiones que están
comprometidos, como el caso de los montos correspondientes a los colaterales de los intereses de la deuda Brady.

b.2 Pasivos. Comprende las obligaciones de mediano y largo plazo del BCE con el exterior (FMI, FLAR, etc)

II. Activos internos netos. Es la consolidación del crédito interno y los activos netos no clasificados.

c. Crédito interno

c.1 Crédito neto al Gobierno Central. Se define como la posición neta del Gobierno Central frente al BCE (créditos menos
depósitos). Por convención, los depósitos del gobierno no forman parte de los medios de pago de una economía y, por tanto, se excluyen
de los agregados monetarios. Los depósitos del Gobierno Central se identifican dentro de los activos internos.

Crédito. Comprende en su mayoría a los títulos del Estado entregados por la Agencia de Garantía de Depósitos (AGD) al BCE en
dación en pago por las operaciones de reporto y créditos de liquidez que realizaron las instituciones financieras con el BCE y que
no fueron canceladas con recursos de emisión.

Depósitos. Están conformados por tres rubros:

Depósitos monetarios. Depósitos que mantiene el Tesoro Nacional y demás entidades del Gobierno Central en el BCE y que
son exigibles mediante la presentación de cheques.

Otros depósitos. Registra las recaudaciones que realiza el BCE a favor del Gobierno Central para cumplir con compromisos
de crédito interno o externo y demás fines específicos establecidos mediante disposiciones legales, reglamentarias o
convenios con el BCE.

Cuentas por pagar. Son obligaciones contraídas por el BCE con terceros por operaciones no clasificadas en los rubros
anteriores.

c2. Crédito neto fondos de seguridad social. Corresponde exclusivamente a los depósitos del Instituto Ecuatoriano de Seguridad
Social (IESS) en el BCE, exigibles mediante la presentación de cheques o a través de órdenes de transferencia emitidas por las personas
autorizadas de las diferentes instituciones. Las actividades financieras de los planes de seguridad social, como el IESS, tienen el mismo
tratamiento en el registro de los depósitos que del Gobierno Central, por la naturaleza y origen de sus ingresos; y, por lo tanto, los
depósitos no forman parte de los medios de pago.

c3. Crédito al sistema financiero. Se define como el crédito a las sociedades de depósito. El concepto de crédito no sólo abarca los
créditos directos en forma de préstamos, sino también los créditos indirectos como inversiones en valores, cuentas por cobrar y
operaciones de mercado abierto que tienen similar impacto en la expansión del dinero que los préstamos o redescuentos. Se incluye las
operaciones de reporto en dólares de los Estados Unidos de América, con instituciones financieras, exclusivamente con títulos valores
emitidos o avalados por el Estado a través del Ministerio de Economía y Finanzas.

c4. Crédito al sector privado (particulares). Registra anticipos y otros valores por cobrar al sector privado. En la práctica
corresponden a saldos mínimos que el BCE registra en las cuentas por cobrar.

d. Activos netos no clasificados. Están conformados principalmente por los rubros correspondientes al estado de resultado del BCE,
capital, reservas y provisiones; y, demás activos y pasivos del balance.

III. Base monetaria y otras obligaciones. Corresponde a los pasivos monetarios del BCE y constituyen la contraparte de los activos
externos e internos.

e. Base monetaria. Es el conjunto de instrumentos financieros que da lugar a la expansión del dinero y del crédito en la economía. Es el
pasivo del BCE a través del cual influye en la liquidez del sistema y por tanto en su capacidad de multiplicar dinero. Sin embargo, en un
esquema de dolarización la base monetaria pierde relevancia por el impedimento legal de emitir dinero por parte del BCE, salvo
moneda fraccionaria. En consecuencia, la base monetaria estaría conformada exclusivamente por las reservas bancarias (encaje de los
bancos) y la emisión de la moneda fraccionaria nacional.

e.1 Emisión monetaria. Está constituida por los billetes y monedas metálicas emitidos por el BCE y puestos en circulación. El saldo
de este rubro registró una tendencia decreciente, conforme el BCE realizó el canje de sucres por dólares de los Estados Unidos de
Norteamérica.

La emisión monetaria de monedas fraccionarias está restringida a la disponibilidad de reservas internacionales y al canje de las especies
monetarias actualmente en circulación.

e.2 Reservas bancarias. Las reservas constituyen los depósitos obligatorios y voluntarios del sistema financiero privado y público en
el BCE, cuya composición está determinada principalmente por el requerimiento de encaje.

f. Otras obligaciones. Este rubro está conformado por:

f.1 Bonos de estabilización monetaria. Constituye el instrumento de control monetario que tenía vigencia cuando el BCE tenía la
facultad de emitir dinero, por lo que el saldo de esta cuenta tiende a desaparecer.

f.2 Títulos Banco Central TBCs. Corresponde a la emisión y colocación de obligaciones financieras o Títulos del Banco Central del
Ecuador (TBC).

f.3 Depósitos sector público y particulares. Se define como los depósitos exclusivamente de las empresas públicas y de los gobiernos
locales, en razón de que el origen de estos depósitos tienen un comportamiento similar al del sector privado, que busca maximizar los
rendimientos de los recursos. No incluye los depósitos del Gobierno Central, ni de las entidades descentralizadas.

Los depósitos de particulares constituyen los fondos de las embajadas en el BCE, los giros por pagar, los cheques de gerencia y
cheques certificados, la provisión para el pago de la deuda interna del Gobierno, entre otros.

f.4 Cuentas por pagar. Agrupa las obligaciones del BCE por concepto de recursos recibidos en administración, en cumplimiento con
disposiciones legales y reglamentarias.

SISTEMA DE BALANCES DEL BANCO CENTRAL DEL ECUADOR (ref. 1.2.3)

A partir de la adopción del esquema de dolarización, se dispuso la creación del "Sistema de Balances del BCE", cuya base legal se deriva de
la ŤLey para la Transformación Económica del Ecuadorť.

I. Sistema de canje

ACTIVO PASIVO
Monto de reserva de libre Especies monetarias en
disponibilidad necesario circulación emitidas por
para respaldar el 100% el BCE.
del pasivo de este sistema.

En cuyo pasivo se registran las especies monetarias nacionales emitidas por el BCE que se encuentran en circulación y en su activo se
contabiliza exclusivamente el monto de reservas de libre disponibilidad necesarias para respaldar el (100%) del pasivo de este sistema.

II. Sistema de reserva financiera

ACTIVO PASIVO

Monto de reserva de libre * Depósitos del sistema
disponibilidad necesario financiero público y privado.
para respaldar el 100%
del pasivo de este sistema, *Saldo de bonos de estab.
después de haber deducido el monetaria (temporal).
asignado al sistema de canje.

En cuyo pasivo se contabiliza los depósitos de las instituciones financieras públicas y privadas en el BCE (reservas bancarias) y el saldo de
los bonos de estabilización monetaria emitidos por el BCE anterior al esquema de dolarización. En el activo se registra el saldo excedente de
reservas de libre disponibilidad una vez deducidas las asignadas al sistema de canje, en el monto necesario para respaldar al menos el cien
por ciento (100%) del pasivo de este sistema de reserva financiera.

III. Sistema de operaciones

En el pasivo se registran los depósitos del sector público no financiero y de particulares en el BCE y otras obligaciones financieras del BCE,
incluyendo aquellas con instituciones monetarias y financieras internacionales. En el activo se registra el saldo excedente de reservas de libre
disponibilidad una vez deducidas las asignadas a los sistemas de canje y de reserva financiera, las operaciones de reporto que el BCE realice
y los bonos del Estado de propiedad del BCE, en el monto necesario para asegurar la equivalencia entre el activo y el pasivo de este sistema.

ACTIVO PASIVO

* Saldo de la reserva de libre * Depósitos del sector público
disponibilidad, después de no financiero.
respaldar los sistemas de
canje y reserva financiera. * Depósitos de particulares.

Operaciones de reporto. * Obligaciones del BCE con
instituciones financieras
* Bonos del Estado de Internacionales.
propiedad del BCE, que
aseguren esta identidad
contable.

IV. Sistema de otras operaciones

En donde se registran el resto de cuentas incluyendo el patrimonio y las cuentas de resultados.

ACTIVO PASIVO

* Otros activos externos. * Otros pasivos (incluye
* Bonos del Estado (excedente ajustes cambiarios y
luego de cubrir el tercer balance). provisiones).
* Crédito a sociedades financieras.
* Crédito al sector privado. * Capital y reservas.
* Activos financieros.
* Activos no financieros. * Resultados netos.

CUENTAS MONETARIAS: SOCIEDADES DE DEPÓSITO (OSD) (ref. 1.3)

El sector de las otras sociedades de depósito (OSD) está constituido por las entidades financieras residentes, excepto el Banco Central del
Ecuador, cuya actividad principal es la intermediación financiera y que tienen pasivos en forma de depósitos o de otros instrumentos
financieros. Es decir, este subsector comprende todas las instituciones financieras que captan recursos del público a través de depósitos a la
vista o cualquier otra forma de captación, como por ejemplo los depósitos de ahorro y plazo.

En Ecuador las OSD comprenden los bancos, el BNF. las asociaciones mutualistas, las sociedades financieras privadas, las cooperativas y el
Banco Ecuatoriano de la Vivienda.

I. Activos externos netos. Se define como la diferencia entre los activos y pasivos externos, clasificados de acuerdo al criterio de residencia.

a. Activos. Conformados principalmente por los depósitos de las OSD en el exterior, la caja, las acciones y participaciones en empresas
o instituciones financieras del exterior.

b. Pasivos. Registran los préstamos de corto y mediano plazo de las sociedades monetarias con entidades financieras y/o organismos
internacionales.

II. Activos internos netos. Este rubro está conformado por el crédito interno, la posición neta con el Banco Central del Ecuador y los
activos netos no clasificados.

c. Crédito interno. Se obtiene de la sumatoria de los créditos netos al crédito neto al gobierno central y a otros intermediarios
financieros, y las de las operaciones de crédito otorgadas al sector privado.

c1. Crédito neto al gobierno central.

Crédito. Se refiere a las inversiones realizadas por las SMD en bonos del Estado, certificados de tesorería y bonos dólares,
operaciones que han sido adquiridas mediante subasta o en el mercado secundario.

Depósitos. Corresponde a los depósitos del Gobierno Central en la banca, por ejecución presupuestaria, para el pago de las
obligaciones fiscales y de las obligaciones que las OSD mantienen con el sector público por concepto de recaudación de
impuestos, intereses, multas, facturación de servicios públicos, entre otros.

c2. Crédito al sector privado (particulares). Comprende la cartera por vencer y vencida. Además y demás instrumentos financieros
que en la práctica constituyen otra forma de financiamiento, como las operaciones de reporto y otros activos (cuentas por cobrar,
acciones, dividendos, aceptaciones bancarias, inversiones, etc.)

c3. Crédito neto otros intermediarios financieros.

Es el resultado neto entre las cuentas activas y pasivas que los bancos registran con la Corporación Financiera Nacional CFN, así como
con otros intermediarios financieros.

Activos. Está conformado por las inversiones que las instituciones realizan en bonos emitidos por la CFN y los Bonos de
Reactivación Económica (BREs).

Pasivos. Obligaciones de las OSD con la CFN por concepto de préstamos.

d. Posición con el Banco Central del Ecuador. Resulta de la diferencia de las reservas internas y los pasivos con el BCE.

d.1 Reservas internas. Comprende los depósitos monetarios y los títulos que las OSD mantienen en el BCE principalmente por
concepto de encaje.

d.2 Pasivos. Comprende los préstamos y operaciones de reporto con el BCE.

e. Activos netos no clasificados. Registra el saldo neto de los otros rubros que conforman el balance de las OSD.

e.1 Activos. Incluye los activos financieros, no financieros y el flujo interbancario del activo.

e.2 Pasivos. Saldos de las cuentas de capital, provisiones, resultados netos, otros pasivos y el flujo interbancario del pasivo.

III. Pasivos financieros. Comprende los pasivos monetarios y los instrumentos financieros de las OSD.

f. Pasivos monetarios. Están constituidos por los depósitos a la vista y el cuasidinero, los mismos que se clasifican de acuerdo al grado
de liquidez.

f.1 Depósitos a la vista. Depósitos monetarios del público (cuenta corriente), cheques de gerencia y cheques certificados en bancos y en
el BNF. No se consideran los depósitos monetarios de los bancos en proceso de liquidación por ser depósitos de menor disponibilidad,
estos valores forman parte del cuasidinero.

f.2 Cuasidinero. Está conformado por los depósitos de ahorro, a plazo fijo, operaciones de reporto y otros depósitos, registrándose en
este último los depósitos monetarios de los bancos en proceso de liquidación y los depósitos restringidos, a partir de julio, como
consecuencia de la vigencia del nuevo catálogo de cuentas para el sistema financiero.

g. Instrumentos financieros. Instrumentos financieros de corto plazo emitidos por las instituciones bancarias, así como otras
obligaciones que las OSD mantienen con el sector privado.

PANORAMA MONETARIO (PM) (ref. 1.4)

El panorama monetario se deriva de la consolidación de las cuentas monetarias del BCE y de las sociedades de depósito (bancos - abiertos y
en proceso de liquidación - el BNF, mutualistas, sociedades financieras, cooperativas y BEV). Este panorama proporciona información sobre
la actividad monetaria y crediticia del sistema monetario y deriva agregados monetarios amplios.

El agregado monetario M1 que es la sumatoria de las especies monetarias en circulación y los depósitos a la vista del público en el sistema
bancario, presenta problemas en su cálculo, debido a que aún no se ha podido definir un mecanismo que permita cuantificar los dólares en
circulación, es decir los dólares en poder del sector privado.

I. Activos externos netos. Es la posición externa del sistema monetario con el resto del mundo, definida como el saldo de la reserva
internacional de libre disponibilidad (RILD) y los otros activos externos netos del BCE y de las OSD.

II. Activos internos netos. Se consolida el crédito interno neto y los activos netos no clasificados. En el crédito interno se identifica
principalmente el financiamiento del sistema monetario (BCE - OSD) al sector público y el crédito de las OSD al sector privado.

Dentro de los activos netos no clasificados se incluye el flujo interbancario, que es el resultado de la compensación del crédito neto del BCE
a las sociedades monetarias de depósito, con la posición neta de las SMD con el BCE.

III. Pasivos financieros.- Constituye todos los pasivos del panorama monetario con el sector privado. Este rubro está conformado por los
pasivos monetarios y los instrumentos financieros de corto plazo compuesto por la emisión de valores y otras obligaciones.

Los pasivos monetarios comprenden la circulación monetaria, los depósitos a la vista y el cuasidinero. La circulación monetaria es la
emisión monetaria deducida la caja de los bancos, en tanto que los instrumentos financieros constituyen la emisión de valores y otras
obligaciones.

Los depósitos a la vista están conformados por los depósitos del sector privado (particulares) en las OSD y en el BCE. Se incluye, además,
los depósitos de gobiernos locales y de sociedades públicas no financieras (empresas) en el BCE.

CUENTAS MONETARIAS: OTROS INTERMEDIARIOS FINANCIEROS (ref.1.5)

Se consolida las cuentas de otros Intermediarios Financieros (OF) que corresponden a entidades que no son depositarios, pero que tienen
relevancia en la intermediación del crédito global, tal es el caso de la CFN al actuar como banca de segundo piso. Se incluye las tarjetas de
crédito.

En la medida que el Banco Central del Ecuador disponga de información regular y bajo parámetros normalizados, se podría incorporar al
resto de intermediarios financieros, como las compañías administradoras de fondos de inversión y de arrendamiento mercantil.

PANORAMA FINANCIERO (PF) (ref.1.6)

En este nivel se consolidan las cuentas de la totalidad del sistema financiero, es decir, del panorama monetario y los otros intermediarios
financieros, con el objeto de medir el crédito y la liquidez globales.

En este panorama se describe la actividad que desarrolla todo el sistema financiero, se identifica la totalidad de los depósitos del sector
privado en el sistema, así como el destino de los recursos a los sectores de la economía. La estructura de las cuentas analíticas, es similar al
del panorama monetario. A partir de la obtención de este panorama se puede distinguir el flujo de fondos, que puede ser de mucha utilidad,
toda vez que ofrece una visión completa de todos los sectores de la economía.

Con el propósito de disponer de un panorama financiero amplio, se requiere incorporar al resto de entidades (compañías de seguro y
auxiliares financieros). Para ello, se debe trabajar en la obtención de la información, análisis de los datos y posterior integración a los
panoramas de dinero.