PRINCIPALES REGULACIONES MONETARIAS, CREDITICIAS Y CAMBIARIAS EXPEDIDAS POR LA JUNTA MONETARIA

1. Política monetaria y financiera

La Junta Monetaria adoptó, pues, varias disposiciones en el año; las principales se detallan enseguida, notándose que durante 1995 se introdujeron algunas modificaciones a las regulaciones vigentes en materia de política monetaria, a fin de agilizar el manejo de los instrumentos monetarios y dotar de mayor liquidez al sistema financiero. Así:

• A través de la Regulación No. 913-95 de 3 de enero de 1995, se introdujeron algunas modificaciones a la Codificación de Regulaciones de Junta Monetaria, con el objeto de mantener la coherencia entre las disposiciones vigentes en la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, en la Ley de Régimen Monetario y Banco del Estado y en las que constan en la misma Codificación.
• La Regulación No. 915-95 de 10 de enero de 1995 modifica el requerimiento y posición de encaje, estableciendo que en las localidades en donde el Banco Central del Ecuador no tenga oficinas, se tomarán en cuenta para la constitución de encaje los depósitos realizados en el Banco Nacional de Fomento o en otros bancos privados, quienes encajarán el cien por ciento sobre tales depósitos.

• Para suplir las crecientes necesidades de liquidez que enfrentó el sistema financiero a raíz del conflicto bélico, se introdujeron cambios en las disposiciones transitorias de encaje a través de la Regulación No. 918-95 de 3 de febrero de 1995, determinando que para la constitución de encaje se considerará la totalidad de las disponibilidades de efectivo en caja de los Bancos Privados, Banco Nacional de Fomento y las Mutualistas

• Con Regulación No. 919-95 de 9 de marzo de 1995, se modifica la base para el cálculo del monto de crédito por retiro de depósitos, sustituyéndose "capital pagado y reservas de los bancos privados y cooperativas" por "el total del patrimonio técnico de la respectiva institución".

• La Regulación No. 922-95 de 4 de abril de 1995 introduce una modificación al sistema de reajuste de tasas de interés para las operaciones en unidades de valor constante (UVC), modificando su plazo de reajuste de 730 días a 90 días. También se dispuso que para el caso de las captaciones en UVC a cualquier plazo se podrán establecer amortizaciones graduales mensuales y que las operaciones pactadas en UVC podrán convenirse en tasas fijas o variables. Adicionalmente, a través de la Regulación No. 923-95 de la misma fecha, se amplió el ámbito de las operaciones que pueden pactarse en UVC, introduciendo los créditos para la educación.

• Mediante Regulación No. 924-95 de 4 de abril de 1995, se incorporan disposiciones transitorias relativas a los depósitos y captaciones que por concepto de encaje mantengan los bancos y demás instituciones financieras en el Banco Nacional de Fomento. Su finalidad fue establecer un incremento paulatino entre abril de 1995 y febrero de 1996, del encaje único del cien por ciento sobre las variaciones que se registre con respecto a los saldos promedio de la semana comprendida entre el 19 y 25 de enero de 1995.

• Con Regulación No. 932-95 de 20 de junio de 1995, se autoriza pactar en UVC las operaciones activas, pasivas y contingentes a que hace referencia el artículo 51 de la Ley General de Instituciones del Sistema Financiero, realizadas por los bancos e instituciones del sistema financiero autorizados para el efecto, sin limitación de plazo, con lo cual se elimina el plazo mínimo de 365 días.

• Con la intención de ofrecer una información ágil y oportuna que permita orientar a los agentes económicos y fomentar la saludable competencia entre las diferentes instituciones financieras, con Regulación No. 933-95 de 20 de junio de 1995 se introdujo la metodología de cálculo de las tasas activas y pasivas referenciales en dólares.

• Mediante Regulación No. 934-95 de 30 de junio de 1995 se incorpora a las disposiciones especiales sobre tasas de interés un artículo en el que se establece que la tasa normal para la concesión de créditos a los caficultores, con recursos provenientes de la Contribución Agrícola Cafetalera, será la tasa activa referencial, conforme lo establecido en el artículo 8, letra b), incisos quinto y sexto de la Ley Especial del Sector Cafetalero.

• La Regulación No. 936-95 aclara la metodología de cálculo de las tasas de interés referenciales y básica y específica cuando deberán regir las mismas. Adicionalmente, se revisó la metodología de reajuste de tasas de interés en dólares y el cobro de tasas de interés en mora en dólares, con el fin de armonizar dichas tasas con las publicaciones de las tasas activas y pasivas en dólares que venía haciendo el Banco Central del Ecuador.

• Con Regulación No. 940-95 de 22 de agosto de 1995, se aclara que el encaje único del 10 por ciento se aplicará a todos los depósitos y captaciones en moneda nacional, extranjera y en UVC de los bancos y demás instituciones del sistema financiero público y privado sujetos al control de la Superintendencia de Bancos. Adicionalmente, se faculta a los bancos privados, Banco Nacional de Fomento y Mutualistas, considerar para la constitución del encaje, la totalidad de las disponibilidades de efectivo en sus cajas, las mismas que en ningún caso podrán exceder del valor depositado por igual concepto en el Banco Central del Ecuador.

• A fin de ampliar la capacidad de realizar operaciones de mercado abierto, a través de la Regulación No. 942-95 de 11 de septiembre de 1995 se establece que las operaciones de reporto que se realicen con títulos de entidades financieras de desarrollo del sector público, así como de las instituciones financieras privadas permitidas por la Ley, serán garantizadas con bonos del Estado en moneda nacional o extranjera.

• Mediante Regulación No. 946-95 de 28 de septiembre de 1995, se sustituyen algunas disposiciones emitidas a través de la Regulación No. 909-94 de 20 de diciembre de 1994 sobre la facilidad de crédito de liquidez. El propósito de esta Regulación fue simplificar el sistema de acceso para aquellas instituciones financieras que cumplen con las disposiciones relacionadas a su patrimonio técnico y a lo establecido por la Junta Monetaria. Adicionalmente, se redujeron de cuatro a tres segmentos el cupo de facilidad de crédito de liquidez, se redefinió sus condiciones de plazo y se especificó más ampliamente los títulos valores o documentos de cartera que deberán respaldar estas operaciones.

• En la Regulación No. 949-95 de 14 de noviembre de 1995, se especifica que estarán exentos de la obligación de encajar los bancos y las instituciones del sistema financiero, cuyos depósitos y captaciones superen el plazo de 360 días, así como las operaciones de reporto que efectúen con la mesa de dinero del Banco Central del Ecuador.

• La Regulación No. 951-95 de 27 de noviembre de 1995, amplía la capacidad de efectuar operaciones de reporto, para lo cual se autoriza realizar estas operaciones con títulos valores y no únicamente con bonos de estabilización monetaria.

• Mediante Regulación No. 952-95 de 27 de noviembre de 1995, se sustituyó el sistema de Facilidad de Crédito de Liquidez por el de Operaciones de Tesorería, facilitando su acceso a los recursos del Banco Central del Ecuador a través de la flexibilización de la entrega de garantías. Adicionalmente se redujo el piso de la tasa de interés para estos créditos. En síntesis, las operaciones de tesorería otorgan recursos hasta por un monto igual al 50 por ciento del patrimonio técnico de cada institución. Se redujo a dos segmentos este mecanismo: los segmento A y B con cupos de 20% y 30% del patrimonio técnico constituido, respectivamente, y con una tasa de interés no menor a 1.1 y 1.25 veces la tasa básica del Banco Central del Ecuador para cada cupo.

• Con Regulación No. 954-95 de 27 de noviembre de 1995, se estipula que para la constitución del encaje, se considerará la totalidad de las disponibilidades de efectivo en la caja de los bancos privados, Banco Nacional de Fomento y mutualistas, las mismas que no podrán exceder del valor depositado por igual concepto en el Banco Central del Ecuador, en el Banco Nacional de Fomento o en otros bancos de las respectivas plazas.

• Con el propósito de atender casos de emergencia de liquidez, mediante Regulación No. 956-95 de 5 de diciembre de 1995, se autorizó al Gerente General del Banco Central del Ecuador para que, de manera discrecional e inmediata, atienda las solicitudes presentadas por las entidades financieras privadas controladas por la Superintendencia de Bancos que se hallan sujetas al requerimiento de encaje, bajo el mecanismo de Operaciones de Tesorería y con cargo al cupo remanente.

• Con el fin de garantizar aún más los recursos concedidos por el Banco Central del Ecuador y evitar que sean utilizados con fines distintos a los que especifica la Ley, la Junta Monetaria expidió el 12 de diciembre de 1995 la Regulación No. 957-95; en ella se estipula las condiciones mínimas que deben observar las instituciones financieras beneficiarias de los créditos otorgados bajo los segmentos A, B y cupo remanente, durante el período de vigencia de los mismos.

• La Regulación No. 958-95 de 12 de diciembre de 1995, dispuso que a partir del 14 de diciembre de 1995 los bancos y demás instituciones financieras podrán constituir en Bonos de Estabilización Monetaria hasta el 20% del respectivo requerimiento de encaje. Con la misma Regulación, se autorizó para que las operaciones de tesorería otorgadas con cargo al Segmento B puedan estar también respaldadas por Bonos de Estabilización Monetaria que las instituciones financieras prestatarias mantengan en el Banco Central del Ecuador en concepto de encaje. El valor que respalde estos bonos será equivalente al 90 por ciento del valor nominal de los mismos.

• Mediante la Regulación No. 959-95 de 22 de diciembre de 1995, la Junta Monetaria faculta a la Corporación Financiera Nacional a emitir títulos negociables a tasas de mercado, por un cupo equivalente al 100% de su patrimonio técnico constituido. Además, con el propósito de ampliar la capacidad de las instituciones financieras para aumentar la disponibilidad de recursos del sector productivo nacional e incrementar la capacidad de gestión del Banco Central del Ecuador en el mercado interbancario se incluyen a los bonos de la Corporación Financiera Nacional entre los títulos susceptibles de entregar como garantía de las operaciones de reporto.

• Con el propósito de dar mayor liquidez al sistema financiero, mediante Regulación No. 960-95 de 22 de diciembre de 1995, se autoriza considerar para la constitución de encaje, la totalidad de las disponibilidades de efectivo en la caja de los bancos privados, Banco Nacional de Fomento y mutualistas. No obstante, el Banco Central del Ecuador, informará a la Junta Monetaria en el caso de que las disponibilidades de efectivo igualen o superen los saldos para encaje mantenidos en el instituto emisor.