La relativa expansión observada por la economía en 1994 contrastó con el menor ritmo de crecimiento que ésta registró durante 1995 y 1996 como consecuencia de una serie de eventos adversos que culminaron con la crisis política de los primeros meses de 1997.

Luego del cambio político, la nueva administración asumió la conducción del país en medio de una situación económica y social compleja, no obstante lo cual se pretendía neutralizar el riesgo de importantes desequilibrios macroeconómicos, en base a un programa de estabilización que se aplicaría entre marzo de 1997 y julio de 1998.

El programa apuntaba hacia varios objetivos, como son la reactivación de la economía, una situación fiscal sana, una reducción progresiva de la inflación y de las tasas de interés reales, y una evolución controlada del tipo de cambio, que propenda al fortalecimiento de la posición externa del país.

La gestión económica realizada a lo largo del año permitió concretar algunos de los objetivos indicados, manteniéndose el déficit fiscal en niveles sostenibles y la tendencia declinante de la inflación acorde con el propósito de la reactivación económica, señalado como principal objetivo.

El Producto Interno Bruto (PIB), en 1997, creció en 3,4 %, sobre las tasas de los años 1995 (2.3%) y 1996 (2.0%). La reactivación se evidenció con fuerza en los dos últimos trimestres del año, durante los cuales la economía creció en 4.7% y 4.9%, respecto a iguales períodos de 1996.

A nivel de sectores, la tendencias económicas señaladas estuvieron determinadas en especial por los subsectores "agricultura, caza y pesca" (3.4%), "petróleo y minas" (3.5%), "industria manufacturera" (3.5%), "construcción y obras públicas" (2.8%) y, "transporte y comunicaciones" (3.9%).

El dinamismo de la actividad productiva se sustentó, en general, en la evolución favorable de los productos tradicionales de exportación (como banano y camarón), la recuperación petrolera y las inversiones realizadas en las áreas de telecomunicaciones y energía eléctrica.

Por su parte, la oferta global de bienes y servicios, obtenida como resultado de agregar el PIB y las importaciones, mostró una apreciable recuperación (4.3%) respecto del virtual estancamiento (0.5%) observado en 1996. Dicha recuperación se debió al importante incremento que tuvieron las importaciones (8.8%), en particular de materias primas y bienes de capital, luego su contracción (-5.9%) en 1996.

La demanda global y la reactivación económica en su conjunto fueron impulsadas por la formación bruta de capital fijo (básicamente privada) y las exportaciones, que crecieron en 4.0% y 4.3% respectivamente.

El consumo final, por su parte, mostró un aumento de apenas 2.0%; sin embargo, dentro de éste cabe destacar el mejoramiento del consumo de los hogares (2.4%), propiciado en buena parte por la favorable tendencia que registraron los precios básicos de la economía.

El comportamiento del aparato productivo fue armónico con la dinámica de las importaciones y las exportaciones; sin embargo, su recuperación estuvo lejos de lograr un crecimiento compatible con la sustentabilidad fiscal de largo plazo, condición necesaria en el caso ecuatoriano.

La reactivación del año 1997 se apreció también en el mercado de trabajo. La tasa de desempleo experimentó una ligera disminución al pasar de 10.4% en 1996 a 9.2% en 1997, al igual que la de subempleo, que varió de 43.4% a 40.4% en los mismos años.

Las remuneraciones, de su lado, fueron revisadas en el marco de las comisiones salariales sectoriales que operan con la participación de los representantes de los trabajadores, los patronos y el Estado. En general, en 1997 éstas variaron en un margen inferior a la inflación esperada y registrada, sin alterar su estructura tradicional.

Los resultados alcanzados en la esfera de la producción pueden considerarse auspiciosos, si se tiene en cuenta las condiciones del "punto de partida" coyuntural, febrero de 1997. En efecto, la autoridad monetaria debió insistir en la práctica de una política monetaria más bien conservadora, en términos generales, pero buscando inflexiones sucesivas que no condicionen los débiles signos de la reactivación, producto de la recuperación de la confianza y credibilidad sobre las perspectivas de la expansión económica en 1997, luego del cambio de gobierno.

La puesta en práctica del sistema de bandas cambiarias y de las respectivas subastas evitó los sobresaltos cambiarios del pasado, estimulando el aumento en la competitividad de los bienes transables, vía mejoras en la productividad;   asimismo, la inflación tendió a modularse, todo lo cual dejaba prever que en 1998 se consolidaría la recuperación de la economía.

Como fuere, el objetivo del Banco Central del Ecuador era contribuir al establecimiento de bases firmes para la proyectada recuperación, lo que facilitaría la tarea del régimen que asumiría la gestión de la política y la economía nacionales, en 1998.