1. Introducción
El Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real (ITCER) es una medida que permite analizar la competitividad de un país frente a sus principales contrapartes de comercio exterior y se calcula obteniendo el tipo de cambio nominal deflactado por el índice de precios doméstico y ajustado por las variaciones relativas de los precios y tipos de cambio de los principales socios comerciales.
Un aumento del ITCER entre dos períodos implica una depreciación real, que puede darse por: (i) aumento en el tipo de cambio nominal de la moneda doméstica frente al conjunto de monedas incluidas en el cálculo, o (ii) un incremento de la inflación externa mayor al de la inflación doméstica. Lo opuesto sucede si el ITCER se reduce (apreciación real)(1).
El Banco Central del Ecuador (BCE) elabora los índices de tipo de cambio real tomando como base el año 2018 en dos versiones: Efectivo Real (ITCER) y Bilateral (ITCBR) con datos disponibles a nivel mensual y anual para el período enero 1995 – octubre 2025.
Para el cómputo de estos índices se considera una muestra de 16 países, que cubre más del 80% de los flujos comerciales no petroleros del Ecuador con el resto del mundo.
2. Principales resultados (2)
2.1. Índice de Tipo de Cambio Efectivo Real
Mensual
En octubre de 2025, el ITCER registró una apreciación del -0,01%, al descender de 105,06 en septiembre a 105,05 en octubre. La tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER (0,19%), fue inferior a la inflación mensual registrada en la economía ecuatoriana (0,28%). Adicionalmente, 8 de los 16 países de la muestra devaluaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos de América.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
(3) Para octubre de 2025 se observó una depreciación del ITCER respecto al año base 2018=100. Así mismo, en este último periodo se registró una apreciación respecto a septiembre 2025 y una depreciación respecto a octubre 2024.
Anual
En el año 2024, el ITCER se depreció en 0,17%, al ascender de 101,42 en el año 2023 a 101,60 en el año 2024. En este periodo la tasa de inflación ponderada de los países utilizados para el cálculo del ITCER (2,94%) fue superior a la tasa de inflación promedio registrada en la economía ecuatoriana (1,55%). Adicionalmente, 9 de los 16 países de la muestra, cuya ponderación representan el 45,54%, devaluaron sus monedas frente al dólar de los Estados Unidos. Los países restantes (Holanda, Italia, España, Alemania y Colombia), cuya ponderación alcanza el 22,78% revaluaron su moneda frente al dólar.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
(4) El 2024 registró una depreciación del ITCER respecto al año base 2018=100 y al año 2023.
2.2. ITCER por componentes
La variación mensual del ITCER se explica por el efecto combinado de una apreciación o depreciación de la moneda local y/o a los efectos inflacionarios o deflacionarios en el mercado local y extranjero.
En octubre de 2025, el ITCER registró una apreciación del -0,01%, atribuida a la variación cambiaria (0,08%), complementada por el efecto de la variación del factor precios (-0,09%).
2.3. ITCER por incidencia de país
La apreciación mensual del ITCER, registrada en el último período, se explica principalmente por el comportamiento de China, Alemania y España, que registraron apreciaciones del -0,07%, -0,03% y -0,03% respectivamente. Mientras que, Colombia, Rusia y Perú presentaron depreciación de 0,12 %, 0,11% y 0,08%.
Fuente: Banco Central del Ecuador.
(5) Otros comprende: Italia, México, Holanda, Corea del Sur, Chile y Japón.
2.4. ITCER por continente
AMÉRICA
Para el mes de análisis, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real en el continente americano de los países incluidos en la muestra registró una depreciación de 0,36%; la tasa de inflación ponderada de estos países (0,23%) fue inferior a la tasa de inflación mensual registrada en la economía ecuatoriana (0,28%). Adicionalmente, Perú, Colombia, Chile y México revaluaron sus monedas con variaciones de -2,46%, -1,18%, -0,67% y -0,48% respectivamente.
EUROPA
Para el mes de análisis, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de los países de la muestra pertenecientes al continente Europeo se apreció en -0,13%, la tasa de inflación ponderada de estos países (0,22%) fue inferior a la tasa de inflación mensual registrada en la economía ecuatoriana (0,28%). Adicionalmente, se registró una devaluación del euro frente al dólar de 0,77%, mientras que el rublo presentó una revaluación de -2,30%.
ASIA
Para el mes de análisis, el índice promedio ponderado del tipo de cambio efectivo real de los países de la muestra pertenecientes al continente Asiático se apreció en -0,64%, la tasa de inflación ponderada de estos países (0,07%), fue inferior a la tasa de inflación mensual registrada en la economía ecuatoriana (0,28%). Adicionalmente, Corea del Sur, Japón y China devaluaron sus monedas en 2,26%, 2,17% y 0,07% respectivamente, mientras que Vietnam registró una revaluación de -0,18%
2.5. ITCER por país
AMÉRICA
Estados Unidos
Colombia
México
Perú
Panamá
Brasil
Chile
EUROPA
Alemania
España
Holanda
Italia
Rusia
ASIA
China
Japón
Corea del Sur
Vietnam
Base de datos histórica:
Información histórica del ITCER desde enero-1995 a octubre-2025 disponible en:
Base Histórica ITCER 3. Aspectos metodológicos
¿Qué es el ITCER?
El ITCER mide del grado de competitividad de un país, relacionando el precio de los bienes de un país extranjero con el precio de los bienes en el mercado doméstico, expresado en una misma moneda.
Para el cálculo del ITCER en el Ecuador se consideran las exportaciones (excepto petróleo crudo) e importaciones medidas en valor FOB, comerciados por el país con el resto del mundo.
Cuando el ITCER aumenta (depreciación real): se espera un crecimiento de las exportaciones, ya que la competitividad externa mejora debido a que los productos ecuatorianos se vuelven más accesibles en los mercados internacionales.
Cuando el ITCER disminuye (apreciación real): es probable que las importaciones aumenten, dado que los productos extranjeros resultan más económicos. En este contexto, la competitividad externa se reduce porque los productos ecuatorianos se encarecen en el exterior.
Índice de tipo de cambio efectivo real
\[ ITCER = \frac{\prod_{i=1}^{n} \left( P_i \right)^{a_i}}{\frac{P}{E}} \times 100 \]
Donde:
\(ITCER\) = Índice de tipo de cambio
efectivo real del Ecuador.
∏ = Operador matemático productorio de los índices de
precios de los socios comerciales definidos en la muestra.
\(P\) = Índice de precios al consumidor
del Ecuador.
\(P_i\) = Índice de precios al
consumidor del país i con el que comercia el
Ecuador.
\(E\) = Índice de tipo de cambio
nominal del Ecuador.
\(a_i\) = Ponderación del país
i en el tipo de cambio efectivo real del Ecuador.
\(n\) = Número de países de la
muestra.
Índice de tipo de cambio bilateral real
\[
ITCBR = \frac{E \times P_i}{E_i \times P} \times 100
\] Donde:
\(ITCBR\) = Índice de
tipo de cambio bilateral real del Ecuador con determinado país.
\(P\) = Índice de
precios al consumidor del Ecuador.
\(P_i\) = Índice de
precios al consumidor del país i con el que se desea
calcular el índice bilateral y con el cual comercializa el
Ecuador.
\(E\) = Índice de tipo
de cambio nominal del Ecuador.
\(E_i\) = Índice de
tipo de cambio nominal del país i con el que se desea
calcular el índice bilateral y con el cual comercia el Ecuador (unidades
de la moneda del país i por dólar de Estados Unidos de América).
4. Bibliografía y fuentes de información
4.1. Bibliografía
- El procedimiento de cálculo consta en el Cuaderno de Trabajo N° 142: “Metodología de cálculo de los Índices de Tipo de Cambio Real del Ecuador: actualización del año base”, véase en BCE: Investigaciones Económicas: 2. Cuadernos de Trabajo
4.2. Fuentes de información
- Sistemas Especializados de Información: Tipo de cambio nominal e índices de precios para distintos países de la muestra.
- Fondo Monetario Internacional: https://data.imf.org/
- Instituto Nacional de Estadística y Censos: https://www.ecuadorencifras.gob.ec//indice-de-precios-al-consumidor/
- Banco Central del Ecuador - cotizaciones: https://www.bce.fin.ec/index.php/cotizaciones
4.3. Notas
(1) Para el caso del Ecuador al estar
dolarizado, la variación del ITCER es el resultado de la devaluación y
revaluación de la moneda de sus socios más el diferencial de
inflación.
(2) Los resultados presentados incluyen
todas las cifras decimales obtenidas en el proceso de cálculo de los
índices. Las agregaciones podrían presentar mínimas diferencias
producidas por el redondeo.