APUNTES DE ECONOMÍA

Para a enfrentar los problemas que podrían afectar a la estabilidad financiera del Ecuador, es preciso identificar los riesgos a los que están expuestos los intermediarios bancarios y no bancarios, incluidos aquellos riesgos no tradicionales que en la actualidad no son analizados a profundidad. Como parte de este análisis, se espera generar el mapa de riesgos a nivel país y con ello contribuir a la discusión en este tema.
El espectro de análisis de este estudio, no solo se ampliará para el tipo de riesgos que enfrentan las entidades, sino también a los intermediarios que se han estudiado hasta el momento. Es decir, el análisis del mercado financiero usualmente se ha enfocado en el comportamiento de los bancos privados y cooperativas. Sin embargo, es importante incorporar actores del sector valores, seguros y fintech, y evaluar las interrelaciones entre ellos.
Un aspecto importante para evaluar estas interrelaciones, es el acceso a una información actualizada, homogénea, periódica, oportuna y confiable. Esta información permitirá generar alertas tempranas que serán de gran ayuda para los entes reguladores, esto servirá para identificar los riesgos existentes y potenciales y definir acciones concretas de política en el marco de la estabilidad financiera. La información que los intermediarios reporten y publiquen debe reflejar su situación financiera real y los riesgos que afrontan. Para realizar esta tarea, se sugiere acoger las mejores prácticas y adaptarlas a la realidad nacional, tanto en el ámbito contable, de auditoría, calificación crediticia y de riesgo, así como aquellas relacionadas con supervisión.
En el ámbito de los riesgos que deben ser analizados por los supervisores, especialmente en las entidades financieras privadas, sin duda es la liquidez el componente en el que se debe poner mayor atención debido a los problemas que ha generado en los sistemas financieros alrededor del mundo. En el Ecuador, es imperante la necesidad de que los intermediarios financieros dispongan de recursos inmediatos y altamente líquidos, así como de mecanismos alternos de fondeo.
El riesgo de liquidez se ha visto afectado además por una reducción paulatina del margen financiero debido al incremento en las tasas pasivas frente a topes en las tasas activas. Esta situación resalta la necesidad de una adecuada administración de riesgos por parte de entidades y supervisores, basado en un marco regulatorio acorde, en el que se observen, monitoreen y mitiguen los diversos tipos de riesgo.
En el caso de los riesgos que enfrentan los intermediarios financieros públicos, es prioritario fortalecer el análisis de riesgo de crédito, de tal manera que cuenten con políticas de colocación que identifiquen a priori los problemas y evalúen exhaustivamente la capacidad de pago de los sujetos de crédito, así como desarrollen instrumentos que garanticen la recuperación.
A estos riesgos tradicionales es importante adicionar el análisis de los riesgos climático y cibernéticos, garantizando un mismo enfoque de medición y evaluación sobre la base de las prácticas que se están desarrollando a nivel mundial.
Finalmente, uno de los riesgos que afecta a los intermediarios públicos, privados, de valores, seguros y fintech, es el riesgo sistémico. En este aspecto es fundamental definir de manera conjunta, entre supervisores y entes de política, las entidades sistémicamente importantes, con la finalidad de plantear una vigilancia y monitoreo estrictos que eviten posibles efectos de contagio y su afectación generalizada al sistema financiero nacional.

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Entre el 13 y el 30 de junio de 2022, Ecuador fue afectado por una serie de eventos y manifestaciones sociales que ocasionaron la interrupción de actividades cotidianas, así como la reducción de actividades económico-productivas que generaron un impacto macroeconómico en el país.
El Banco Central del Ecuador, con el propósito de cuantificar de forma consistente el impacto económico de estos eventos contó con la asistencia técnica del Banco Mundial, así como el apoyo de otras entidades públicas y privadas. La estimación de daños y pérdidas ocasionados por dichos eventos y la medición del impacto de éstos en la economía, se fundamenta en la metodología de Evaluación de Necesidades Post Desastre (PDNA, por sus siglas en inglés), previamente utilizada para cuantificar los efectos de la pandemia de COVID-19 en 2020 y los daños y pérdidas ocasionados por el paro nacional de octubre de 2019 (BCE, 2019).
Los resultados sugieren que el efecto total de este paro nacional asciende a USD 1.115,4 millones, de los cuales USD 1.104,8 millones (99%) corresponde a pérdidas; mientras que, los daños representan USD 10,6 millones (1%). Los efectos en el sector petrolero y no petrolero correspondieron a USD 329,7 millones y USD 785,7 millones, respectivamente. Al considerar exclusivamente los efectos del paro nacional, los resultados de la evaluación macroeconómica sugieren que las pérdidas constituyeron el 1% del Producto Interno Bruto (PIB) corriente proyectado para el 2022. Por su parte, se estima que el paro nacional implicaría una caída en el PIB de 0,6% en términos reales en el 2022, respecto al año previo.

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Este apunte presenta una propuesta de marco conceptual para la estabilidad financiera en Ecuador, a través de su representación como parte de un sistema, una pieza fundamental en la consecución del crecimiento y desarrollo. En un esfuerzo para trabajar en conjunto, cada uno en el ámbito de sus competencias, se identifican los actores relevantes; así como los principales aspectos que permiten alcanzarla y mantenerla en el país.
El documento contiene la sistematización de los diferentes bloques que caracterizan la estabilidad financiera en el Ecuador; la identificación de posibles perturbaciones y brechas existentes con relación a las mejores prácticas internacionales en materia financiera; y, las políticas macro prudenciales que permiten reforzar la regulación, la supervisión y la gestión del riesgo de los intermediarios bancarios y no bancarios. Finalmente, se destaca la importancia de contar con mecanismos eficientes de gestión de crisis, para minimizar el costo social de la salida del mercado de un intermediario financiero y garantizar la provisión de servicios.

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Este documento contiene un breve análisis de la situación actual de las Tecnologías Financieras, más conocidas como “fintech” a nivel de América Latina y Ecuador y, particularmente, en aquellas fintech dedicadas a pagos digitales y muestra un panorama de las regulaciones realizadas por algunos países.
Las fintech están evolucionando a gran velocidad en el mundo entero y América Latina no ha sido la excepción. Las fintech están contribuyendo a la eficiencia de los sistemas financieros, un crecimiento económico más amplio e inclusivo, reduce la desigualdad en los países e impulsa la inclusión financiera a los sectores tradicionalmente excluidos como las personas no bancarizadas, así como a las pequeñas y medianas empresas.
En Ecuador existen 55 fintech establecidas, se destacan aquellas dedicadas a los segmentos de gestión de finanzas empresariales (con el 38%), seguido de los pagos digitales y el crowdfunding o fondo colaborativo que representan el 15% y 11%, respectivamente. En comparación con otros países de la región, Ecuador se encuentra por debajo de México (512), Colombia (279), y Perú (132) (Finnovista, 2021).

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En el año 2000 se implementó la dolarización oficial en el Ecuador, convirtiendo al dólar como moneda de uso obligatorio en el país. Este trabajo aborda la evolución de los diferentes medios de pago disponibles para realizar transacciones por parte de las personas, empresas y gobierno desde la dolarización. Los medios de pagos se distribuyen en físicos (Billetes/Monedas y Cheques) y electrónicos (transferencias electrónicas y tarjetas). Se evidencia que, en estos 20 años de dolarización, la población ecuatoriana ha sido altamente demandante de dinero en efectivo, siendo los billetes y monedas en circulación alrededor del 25% de la liquidez total del país. Por su parte, en lo que respecta a los medios de pago electrónicos, estos han presentado una gran acogida por parte de los agentes económicos a lo largo del tiempo y mantiene una tendencia creciente desde inicios de la dolarización. A través de medios de pago electrónicos s se canalizó un monto equivalente al 1.3 veces el PIB del país en el 2019. El principal medio de pago electrónico en el país es el Sistema de Pagos Interbancarios (SPI) implementado en 2002, el mismo que es administrado por el Banco Central del Ecuador; durante el 2019 canalizó transferencias de dinero por alrededor de USD 113 mil millones. De los resultados obtenidos se observa la importancia de un trabajo continuo en las políticas encaminadas a la reducción del uso de efectivo en los agentes económicos y potencializando el uso de medios de pago electrónicos. Por un lado, el fomento de la inclusión financiera para permitir el acceso de servicios financieros al 49% de la población que aún no se encuentra bancarizada en el país; Y por otro, continuar con la responsabilidad del Banco Central del Ecuador en velar el buen funcionamiento, fomentar la eficiencia y seguridad de los sistemas de pago electrónicos

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En el Ecuador, tras la crisis financiera de 2000, el país adoptó un nuevo esquema monetario: la dolarización. La presente nota técnica, aborda la evolución de las principales variables monetarias y financieras durante los últimos veinte años, y analiza brevemente el contexto del sector monetario y financiero durante el primer semestre de 2020. Las variables que se presentan son los agregados monetarios, Reservas Internacionales, Balance del Banco Central del Ecuador, tasas de interés, crédito y depósitos, etc. Por otro lado, al ser una economía dolarizada, el Banco Central del Ecuador adoptó diferentes medidas de política monetaria. Entre las principales destacan el programa de excedentes de liquidez y la aplicación la aplicación de la regulación de Reservas Mínimas de Liquidez (RML) y el Coeficiente de Liquidez Doméstica (CLD). En el primer caso, desde 2009, en el marco de sus atribuciones, el BCE, para la gestión de la liquidez de la economía, canalizó recursos a través de entidades financieras públicas para su utilización con fines productivos, así como también ha dirigido parte de la liquidez disponible a otras inversiones establecidas en el Programa de Inversión de Excedentes de Liquidez (Inversión doméstica, emisión de valores del BCE, adquisición de títulos y obligaciones emitidos por el ente rector de las finanzas públicas, y otras inversiones de excedentes de liquidez). En el segundo caso, el requerimiento de las RML y CLD, fueron implementados a partir del año 2009, a fin de establecer niveles de liquidez global que garanticen adecuados márgenes de seguridad financiera y atender los requerimientos de financiamiento para la consecución de los objetivos de desarrollo.

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Para el caso del Ecuador, un país pequeño y abierto al mundo y dolarizado, el estudio del sector externo es determinante no solo por la necesaria generación y atracción de divisas para su particular esquema monetario, sino por las restricciones que posee en política cambiaria y monetaria, De esta manera, el análisis de los flujos comerciales y la balanza de pagos permiten conocer la salud de la economía en general, ya que a su vez determinan en gran manera la magnitud del medio circulante y el grado de liquidez que maneja la economía. En el primer caso, se analiza la dependencia en recursos naturales y la necesidad de aumentar la diversificación de la oferta exportable y de los mercados de destino a fin de asegurar una sostenibilidad del sector externo. De su mano, se analiza cada una de los rubros la cuenta corriente de la balanza de pagos, y la relevancia de su evolución a fin de cubrir los permanentes y crecientes déficit de la balanza de servicios y renta, y de esta manera contribuir a un saludable y sostenible sector externo.

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En el año 2000 se implementó la dolarización oficial en el Ecuador, con lo cual se marca un cambio estructural en la economía ecuatoriana al adoptar una moneda extranjera como medio de pago, de cambio y de uso. El ancla monetaria que implica este esquema presentó desafíos y retos en el que hacer de la política económica, en particular del sector real, que es donde finalmente se observa el desempeño de la economía ecuatoriana, de su sector productivo, del nivel de precios y del empleo. El propósito del presente documento es el que, desde un punto de vista objetivo y técnico, se logre analizar e identificar, las evoluciones más importantes que afectaron el sector real, a lo largo de los 20 años de la historia de la economía ecuatoriana. A través de las cifras oficiales del Banco Central del Ecuador, se describe las razones que estuvieron detrás de la dinámica nacional y de su tejido productivo, en un marco de convivencia con la dolarización, que así como presenta ventajas, por los mayores horizontes de planificación y certidumbre, existen limitantes en las herramientas de política económica en el aspecto cambiario y de manera parcial en el monetario. Se explora además las transformaciones que se desarrollaron en la población y su situación laboral a través del análisis de los indicadores sociales como empleo, pobreza y desigualdad.

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Este documento contiene un breve análisis de la situación económica del Ecuador en el último decenio y, particularmente, en las actuales condiciones en las que el país se ha visto afectado a causa de la pandemia del Coronavirus (COVID-19), que ha determinado la implementación de algunas medidas de política económica para salir de la crisis sanitaria.
El Ecuador es uno de los países más impactados económicamente por el avance de este virus, debido a que es una economía altamente dependiente de los ingresos provenientes de las exportaciones petroleras, aspecto que lo vuelve vulnerable ante las fluctuaciones de los precios internacionales de este commodity; pero, además, por su relación comercial en los últimos años especialmente con Estados Unidos y China, que, como principales socios comerciales, han sido altamente afectados por el virus.
El país ha emprendido una política de reactivación económica tendiente a reducir el impacto causado por el COVID-19, pero al igual que otros países de la región, se enfrenta a fuertes retos económicos y sociales, y la orientación de las políticas públicas que se implementen para reactivar la economía para salir de la pandemia, deberán tener una orientación hacia el crecimiento inclusivo, con reasignación de recursos que aporten a la inclusión y sostenibilidad económica.

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El presente documento contiene un análisis de las finanzas de los gobiernos locales para el período 2006 - 2015. Hasta el año 2008, el estudio corresponde a los gobiernos municipales y provinciales y a partir del año 2009, a los Gobiernos Autónomos y Descentralizados -GADs-.
El trabajo abarca un análisis económico y financiero, en el cual se analiza la evolución y composición de las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de 221 municipalidades y de 24 Consejos Provinciales hasta el 2009. A partir del 2010, corresponden a los 23 Consejos Provinciales, existentes en el país.

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El presente documento contiene un análisis de las finanzas de los gobiernos locales para el período 2004-2013. Hasta el año 2008 el estudio corresponde a los gobiernos municipales y provinciales y a partir del año 2009 a los Gobiernos Autónomos y Descentralizados -GADs-. El trabajo abarca un análisis económico y financiero, en el cual se analiza la evolución y composición de las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de 221 municipalidades y de 24 Consejos Provinciales hasta el 2009. A partir del 2010 corresponden a los 23 Consejos Provinciales, existentes en el país.
Esta publicación permite observar el grado de dependencia de los gobiernos locales de los ingresos por concepto de transferencias que reciben por parte del Presupuesto General del Estado –PGE-, y la limitación de estas unidades institucionales en la generación de ingresos de autogestión.
Finalmente, el documento recoge los resultados de los indicadores financieros, que describen la situación de los GADs, para asumir las responsabilidades determinadas en la Ley de Descentralización.

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El presente documento contiene un análisis de las finanzas de los gobiernos municipales y provinciales hasta el año 2008; y, a partir del año 2009 de los Gobiernos Autónomos y Descentralizados –GAD´s-. Considerando el período comprendido entre los años 2000 y 2011, abarca un análisis económico y financiero, en el cual se examina la evolución y composición de las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de las 221 municipalidades y de los 24 consejos provinciales hasta el 2009; y, a partir del 2010 de 23 consejos provinciales, que constituyen el país.
Esta publicación permite observar el grado de dependencia que tienen los gobiernos locales respecto de los ingresos por concepto de transferencias que reciben por parte del Gobierno Central, y la limitación de estas unidades institucionales en la generación de ingresos de autogestión.
Finalmente, el documento recoge el resultado de los indicadores financieros como para que este nivel de gobierno pueda asumir responsabilidades conforme lo determina la Ley de Descentralización.

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La tecnología móvil tiene un potencial efecto transformador en países en desarrollo. El amplio uso de dispositivos móviles ha convertido a esta tecnología en la más cercana y de más fácil acceso para la base social de estos países. El dinero móvil es un motor de inclusión económica, y su uso generalizado ha transformado la vida de millones de personas en todo el mundo.
Ecuador es un país que por sus condiciones socioeconómicas presenta las condiciones ideales para implementar un sistema de circulación monetaria basado en tecnología móvil.
El presente Apunte de Economía recoge los estudios que el BCE ha realizado para determinar las potencialidades de implementar un Sistema Nacional de Dinero Móvil en el Ecuador, en base al análisis de la teoría de los sistemas de pagos móviles y de las experiencias internacionales referentes a su implementación.

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El presente documento contiene un análisis de las finanzas de los Gobiernos Autónomos y Descentralizados–GAD´s-, considerando el período comprendido entre el año 2000 y el año 2009, abarca un análisis económico y financiero, en el cual se analiza la evolución y composición de las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de las 221 municipalidades y de los 24 consejos provinciales que constituyen el país.
Esta publicación permite observar el grado de dependencia que tienen los gobiernos locales respecto de los ingresos por concepto de transferencias que reciben por parte del Gobierno Central, y la limitación de estas unidades institucionales en la generación de ingresos de autogestión. En promedio, las transferencias por parte del Gobierno Central representan 80.15% de los ingresos de los distintos GAD’s.
Finalmente, el documento recoge el resultado de los indicadores financieros relevantes como para que este nivel de gobierno pueda asumir responsabilidades conforme lo determina la Ley de Descentralización.

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Este trabajo corresponde al análisis económico y financiero de las operaciones de los gobiernos seccionales y provinciales para el período 2000-2008, en el cual se analiza las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de las 221 municipalidades y de los 24 consejos provinciales que constituyen el país.
El documento permite observar el grado de dependencia de los gobiernos locales respecto de los ingresos por concepto de transferencias que reciben por parte del Gobierno Central, y la limitación de estas unidades institucionales en la generación de ingresos de autogestión.
Finalmente, el resultado de los indicadores financieros no es alentador, como para que este nivel de gobierno pueda asumir responsabilidades conforme lo determina la Ley de Descentralización.

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Este trabajo corresponde a un análisis económico y financiero de las operaciones de los gobiernos municipales y provinciales en un período de seis años (2000-2005), se analiza las cuentas de ingresos, gastos y financiamiento de las 219 municipalidades y de los 22 consejos provinciales, que constituyen el país.
El documento permite observar el grado de dependencia de los gobiernos locales respecto de los ingresos por concepto de transferencias que reciben por parte del Gobierno Central, y la limitación de estas unidades institucionales en la generación de ingresos de autogestión.
Finalmente, los resultados del análisis de los indicadores financieros no son alentadores, como para que este nivel de gobierno pueda asumir responsabilidades que permitan la Ley de Descentralización.

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Este estudio realiza un análisis de la distribución de los ingresos petroleros en el Ecuador, enfocándose en los fondos que se han creado mediante ley para fines específicos; como son: el FEIREP que posteriormente fue liquidado a favor del CEREPS, el FEP, el FAC, el FEISEH, y los ingresos por concepto de la reciente Reforma a la Ley de Hidrocarburos (Ley No. 42-2006). El presente estudio comprende el periodo 2002-2006 y tiene como principal objetivo analizar la situación actual de los ingresos a dichos fondos y la subsiguiente distribución y utilización de cada uno de ellos. Se realizó también un estudio de sensibilidad para evaluar de manera general cuál habría sido el impacto de una disminución de USD 1 en el precio del crudo ecuatoriano sobre los ingresos del Estado durante el año 2005. El estudio pretende aclarar el propósito de cada fondo y los procesos legales por los cuales estos se rigen.

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Este estudio constituye un análisis del sector automotor ecuatoriano y sus principales componentes como son: las empresas ensambladoras, las firmas autopartistas y los distribuidores que integran el cluster de esta industria. Cubre un período que va desde el año 1992 hasta el año 2003, que coincide con la apertura comercial en el Ecuador que ha estimulado el desarrollo de la industria del ensamblaje a nivel Subregional dentro de la Comunidad Andina de Naciones. Se analiza los principales indicadores macroeconómicos que caracterizan el sector : su contribución al PIB, empleo generado, importancia relativa respecto a los demás sectores de la economía, competitividad del comercio exterior y balance de las importaciones y exportaciones del sector automotor, así como las posiciones asumidas respecto a este sector en los tratados de libre comercio con Estados Unidos y CAN-MERCOSUR, abordándose además algunos aspectos de los sectores automotores de Colombia, Ecuador y Venezuela, países signatarios del Convenio de Complementación del Sector Automotor, para determinar la posición relativa de la industria automotriz en un contexto Subregional y se concluye con un análisis FODA y recomendaciones de política aplicables al sector automotor ecuatoriano.

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La Seguridad Social tiene relevancia a nivel mundial al ser un derecho que asiste a toda persona de acceder a una protección básica, especialmente durante la de vejez. Las reformas a los sistemas de seguridad social emprendidas en Latinoamérica durante los años noventa, se efectuaron a fin de adaptarse a los cambios estructurales económicos y demográficos de esos países. En este sentido, el Ecuador es uno de los países más rezagados de la región en la implementación de reformas a la Seguridad Social, y a pesar de contar con una nueva Ley (emitida en el 2001), ésta aún no puede ser aplicada como consecuencia de la declaratoria de inconstitucionalidad de la misma. El presente estudio revisa los principales cambios legales involucrados en la creación de un régimen mixto de pensiones en el Ecuador, examina el papel de los fondos de pensiones en el sistema previsional, presenta un análisis del régimen de pensiones de reparto vigente, y profundice en la interrelación biunívoca existente entre el Estado y el Instituto Ecuatoriano de Seguridad Social (IESS).
Los resultados del análisis muestran que el sistema de pensiones vigente, presenta un bajo nivel de cobertura, escasa protección a los sectores más vulnerables de la población y desequilibrios actuariales. Además, se observó que la política de recuperación de las pensiones emprendida por el IESS a partir del 2001 ha logrado alcanzar niveles de pensiones superiores a los registrados en 1997, previo a la crisis financiera, incidiendo directamente en mayores obligaciones para el Estado, por concepto del aporte del 40% para el financiamiento de las pensiones y consecuentemente convirtiéndose en un serio problema para las finanzas públicas.

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Utilizando las encuestas de empleo del INEC y de la PUCE-BCE y, aplicando definiciones alternativas de los mercados formales e informales, se analizan las dinámicas de estos mercados laborales, con el objetivo de determinar si, desde inicios de los años 90’s, el segmento informal ecuatoriano ha aumentado su tamaño relativo, en relación al sector laboral formal. El segundo objetivo de este trabajo pretende evaluar las distintas hipótesis que explican las dinámicas de los mercados laborales, para lo cual se proponen definiciones alternativas de informalidad, toda vez que las definiciones de mercado formal e informal hechas por la PUCE-BCE e INEC, presentan limitaciones que impiden contrastar dichas hipótesis.
Entre los resultados encontrados vale señalar que, durante la crisis de 1999, la mayor parte del incremento de los trabajadores informales involuntarios se habría concentrado en las empresas grandes (tradicionalmente consideradas formales), las que incrementaron de modo sustancial el número de trabajadores contratados bajo formas laborales más flexibles y menos estables. Este resultado sugiere que la respuesta de las empresas grandes a la crisis, habría sido la de subcontratar trabajadores con la finalidad de reducir costos, lo cual sin duda contribuyó a que el desempleo no se eleve desmesuradamente en dicho periodo. Sin embargo, es preocupante observar, aún después de la crisis, persiste todavía un número importante de subempleados en el sector moderno (empresas grandes). Este hecho apunta a las reformas laborales implementadas durante 1998-2002, tendientes a flexibilizar el mercado del trabajo, y que habrían contribuido para que aún en épocas de auge económico, las empresas ecuatorianas de mayor tamaño persistan en estas prácticas de subcontratación de la mano de obra, como un mecanismo para eludir las regulaciones laborales, reducir costos y de esta manera generar ganancias de competitividad espurias, no basadas en aumentos reales de productividad.

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Con base a las reformas del sistema de pagos iniciadas por el Banco Central del Ecuador en junio de 2000, el presente trabajo realiza una descripción y evaluación de los principales medios de pago distintos al efectivo. El esquema analítico considera los medios de pago convencional, como cheques y efectivo, y los no tradicionales, como transferencias electrónicas de fondos. En este sentido, el Banco Central del Ecuador se ha constituido en la institución clave para el desarrollo y funcionamiento efectivo de los sistemas de pago que aseguren el cumplimiento de la política financiera que contribuya a la estabilidad y fortalecimiento de los mercados financieros.
Por otra parte y con aplicación al Decreto Ejecutivo 571, de 11 de julio de 2003, que reglamentó el pago de remuneraciones de los servidores públicos a través del Sistema de Pagos Interbancario del Banco Central del Ecuador, provocó la disminución de cheques, debido a que la acreditación de las remuneraciones de los empleados, funcionarios y servidores públicos, se realiza en las cuentas corrientes o de ahorros de las instituciones bancarias, asociaciones mutualistas y cooperativas de ahorro y crédito. La evolución de los pagos electrónicos en el Ecuador, frente a ciertos países de la región como: México, Argentina, Brasil y Colombia, refleja un desarrollo positivo, a pesar que su uso es aún muy limitado.

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El objetivo de este documento es analizar la composición de las exportaciones ecuatorianas hacia los EE.UU., para el período enero-diciembre de 2003 —haciendo un especial hincapié en los productos que ingresan con preferencias arancelarias otorgadas bajo el ATPDEA— a fin de identificar los productos que podrían obtener mayores beneficios del Tratado de Libre Comercio con EE.UU. y aquellos que, dadas sus características y desenvolvimiento actual en el comercio bilateral, se perfilan como los menos beneficiados o con menores oportunidades de tal negociación.
Aunque las preferencias arancelarias permiten la entrada libre de aranceles a una amplia gama de productos, las exportaciones del Ecuador están concentradas en pocos productos. El análisis realizado demuestra que éstas son un estímulo importante para lograr una mayor penetración de mercado, pero en muchos casos no son decisivas; existen otro tipo de barreras de tipo para-arancelario que son importantes para el comercio. Para el caso de la negociación del TLC con Estados Unidos esto reviste especial importancia puesto que debe ponerse especial atención en los factores no arancelarios que están efectivamente impidiendo el ingreso de productos ecuatorianos al mercado de Estados Unidos, con el fin de llevarlos a discusión en las distintas mesas de negociación.

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Dada la importancia del banano en la economía ecuatoriana, es pertinente efectuar un análisis del sector y determinar sus principales problemas en la actual coyuntura, a fin de diseñar políticas consecuentes. El documento presenta un análisis de la problemática del mercado del banano en el Ecuador desde una perspectiva de cadena productiva. Se abordan aspectos relativos a la producción, exportación, fijación de precios y comercialización internacional.
El principal resultado encontrado sugiere que, en el Ecuador, el mercado del banano tiene una estructura oligopsónica; es decir, es un mercado con pocos compradores (exportadores) y muchos oferentes o productores, que presentan gran heterogeneidad entre sí. Por ello, el exportador tiene la capacidad para imponer el precio. El sector presenta varios problemas: sobreproducción mundial; incremento de costos de producción a partir de la dolarización; dependencia de las compañías comercializadoras transnacionales para colocar la fruta en los principales mercados internacionales; ausencia de mecanismos para hacer cumplir la Ley del Banano, por lo que la fijación del precio es resultado de decisiones políticas, etc.
Las medidas coyunturales resultan insuficientes. Se requiere una estrategia de largo plazo, que plantee una alternativa de reconversión de cultivos para el productor. Esta opción contribuiría a cambiar la actual estructura del mercado. Es prioritaria la realización de un Censo Bananero a fin de contar con información sobre costos, rendimientos, precios al productor y al exportador, por provincia y tamaño de la unidad productiva. Con esto sería factible construir curvas de costos medios para los distintos tipos de unidades productivas y determinar técnicamente el precio mínimo de sustentación de la caja de banano.

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El sector de las telecomunicaciones del Ecuador ha sido altamente dinámico y ha presentado importantes progresos durante los últimos años, especialmente a partir de 1996 año en que se inició su proceso de modernización. Algunos de los principales indicadores del sector muestran un crecimiento en los ingresos, aumento en el número de abonados, mejoras en la calidad de algunos servicios y en el nivel de satisfacción de los usuarios. Sin embargo, existen ciertos aspectos en los que el sector permanece rezagado y en los cuales los esfuerzos del Estado y de la industria deberán concentrarse en el futuro: el cubrimiento de los servicios, la cantidad de recursos de inversión privada, la eficiencia y rentabilidad de las empresas en ciertos sectores, el nivel de las tarifas, así como el estado de la conectividad del país. En este trabajo se presenta un análisis del sector telefónico, su estructura y organización, el marco jurídico en el que se desenvuelve, su situación y problemática actual, entre otros temas de importancia

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Este trabajo describe las principales características que tiene el cultivo del café en la economía ecuatoriana, puntualizando las ventajas comparativas como clima y variedades que posee, y las desventajas en cuanto a infraestructura, tecnología, edad de los cafetales, modalidades de cultivo, problemas en la cadena de comercialización y su efecto sobre la producción y rendimiento de los cafetales, así como en los precios pagados al productor. Se muestra, además, el nivel de producción, rendimiento y exportación del café ecuatoriano en los últimos años con relación al ámbito internacional. Se concluye con una visión de las perspectivas del café a nivel mundial y de los posibles mecanismos de reactivación del sector cafetalero en nuestra economía para lograr incrementar su productividad y competitividad en el corto y mediano plazo.

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El Banco Central del Ecuador publica en esta ocasión los resultados de dos importantes experiencias de diálogo nacional con varias instancias de la sociedad civil y del Estado. En primer lugar, se recoge la sistematización de la Mesa de Diálogo Nacional que discutió entre el 21 y el 23 de enero de 2003 el tema de los cambios necesarios en el sistema financiero para superar la crisis. La Mesa logró importantes consensos en una larga serie de temas que recogen en lo fundamental varias propuestas hechas por el Banco Central, como el Sistema de Fondos de Capitalización para la Estabilización y el Desarrollo, el Fondo nacional de Microcrédito y varios otros puntos de la Agenda Nacional planteada por el Banco Central del Ecuador. Conjuntamente se publica en este documento una síntesis de la Propuesta para la constitución del Fondo Nacional de Microcrédito, uno de los puntos de consenso en la Mesa de Diálogo.

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A partir del análisis de algunos hechos estilizados del mercado laboral ecuatoriano, e presenta una descripción de la evolución de los principales indicadores del mercado laboral, así como de los cambios que se han dado en la institucionalidad y en las regulaciones relacionadas con la estrategia de fijación de salarios, la flexibilización del mercado laboral y el sistema de capacitación y formación profesional. Se compara con experiencias de otros países y se realizan sugerencias de política económica orientadas a configurar un mercado laboral que incentive aumentos de productividad, que permitan alcanzar mejores niveles de salarios e incrementar las oportunidades de empleo.

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El tema de este trabajo tiene que ver con la imposibilidad que el Ecuador, bajo el régimen de dolarización, otorgue competitividad a los productos de exportación vía devaluaciones del tipo de cambio nominal, cuando la mayoría de los países del mundo tienen dicha facultad, y por ende pueden recurrir, en cualquier momento, a esta herramienta. Este documento presenta una propuesta para la aplicación de un mecanismo integral de compensación para la balanza comercial y del aparato productivo nacional. El mecanismo propuesto es a través de la aplicación contingente de una salvaguardia cambiaria, que permita reducir el impacto negativo de las devaluaciones o depreciaciones de las monedas de los países andinos, sobre nuestras exportaciones e industria doméstica.

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En este trabajo se realiza un diagnóstico de la situación del crédito hipotecario en el Ecuador que pretende contribuir a establecer los problemas actuales del financiamiento a la vivienda. Dentro de un amplio marco teórico, se presenta un análisis del funcionamiento de los instrumentos de crédito para la vivienda existentes, como son: las cédulas hipotecarias y la titularización de cartera hipotecaria. Se explica el esquema de canalización de recursos para financiamiento de vivienda a largo plazo, partiendo del esquema tradicional de intermediación financiera con el que opera el sistema financiero ecuatoriano, para luego complementarlo con el esquema que incorpora un mercado secundario de hipotecas. Finalmente, se recomienda que, para crear dicho mercado de hipotecas, se debería primero canalizar el crédito del sistema financiero a más largo plazo destinado al sector de la vivienda, mediante la utilización de los instrumentos de crédito analizados, de tal manera que por un lado ayuden al financiamiento de vivienda, y por otro lado contribuyan a desarrollar el Mercado de Valores.

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Este artículo presenta estimaciones, bajo distintos escenarios, del saldo comercial que garantizaría la sostenibilidad externa del Ecuador. Las estimaciones muestran que para los próximos veinte años, con la relación deuda externa / PIB de finales de 2002 (67%), el Ecuador podría mantener un déficit comercial máximo del orden del 3.4% del producto para ser sostenible, siempre y cuando las remesas de los trabajadores emigrantes se mantengan en el 4% del PIB y la IED en su nivel histórico. No obstante, en términos de “esfuerzo doméstico”, es decir, si se asume que el Ecuador deja de percibir flujos de IED y remesas, la solvencia externa quedaría garantizada con un superávit comercial constante de, al menos, 3.6% anual.

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Este documento presenta indicadores cuyo objetivo es coadyuvar a realizar un diagnóstico objetivo de la situación del país a nivel macroeconómico, en lo relativo a la apertura comercial de la economía y la evolución del comercio exterior, la trayectoria de la inversión extranjera directa (IED), y, por otro lado, el desarrollo del capital humano, enfocando el análisis en la calidad de estos tres factores desde el punto de vista de su contribución a la competitividad de la economía ecuatoriana. Las políticas relacionadas con la Apertura comercial y atracción de inversión, como las relativas al fomento del Capital humano son ejes fundamentales de la competitividad y el desarrollo económico y social, y por ello estos indicadores pretenden contribuir a trazar puntos de partida para delinear estrategias de desarrollo nacional a partir de la constatación de la situación actual.

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Durante la década pasada, se ha observado un crecimiento sostenido y significativo del comercio intra regional a nivel de la Comunidad Andina. La región se ha convertido en el segundo mercado de las exportaciones del Ecuador y el primer destino de los productos no tradicionales industrializados. Sin embargo, el deterioro de la situación del sector externo ecuatoriano, durante los dos últimos años, evidencia la necesidad de examinar la posición del país en el interior de la región. Este documento presenta un análisis de la posición comercial del Ecuador con los demás países de la Comunidad Andina, enfocándose en su evolución en el tiempo y las posibles causas de crecimiento o caída de los principales rubros de exportación e importación. En dolarización el sector externo se convierte en una fuente muy importante de ingreso de divisas, por tanto, el Ecuador debe hacer esfuerzos por mejorar su posición externa y en lo posible, tratar de mantener una balanza comercial favorable. Una agenda de fomento a la competitividad se vuelve urgente e imprescindible.

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En septiembre de 2002, Ecuador fue el único país excluido de la extensión de la Ley de Preferencias Arancelarias (ATPDEA). El problema de esta exclusión se reduce a 124 productos. De estas partidas, el Petróleo, derivados de petróleo y Atún, representan el 98% de las exportaciones sin preferencias arancelarias a Estados Unidos. Las partidas restantes, básicamente textiles, (116 ítem) representan apenas el 2% de las exportaciones a ese país. ¿Si Ecuador ingresa al ATPDEA en cuánto aumentarían las exportaciones no beneficiadas actualmente? Para el caso del petróleo y derivados, parecería que el aumento no sería tan significativo, en razón de la inelasticidad - precio de la demanda de este bien. Para el resto de productos (Atún y Textiles), cabría esperar algún aumento, en razón de ser productos más sensibles a variaciones en el precio. No obstante, dada su baja participación en el total de exportaciones a Estados Unidos, el incremento absoluto sería, en el mejor de los casos, moderado.

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Las relaciones políticas y económicas en el mundo han cambiado rápidamente en la última década y esto implica otras exigencias y retos por parte de los países. Una creciente presencia e importancia de bloques políticos y/o económicos, acompañada por la tendencia global de reducir las áreas monetarias, exige una mayor integración entre los países, especialmente en aquellos no pertenecientes a la Tríada, es decir los bloques que se forman alrededor de Estados Unidos, Japón y la Unión Europea. Un importante desafío para América Latina es la posición a adoptar respecto a esta nueva realidad en materia de coordinación y cooperación internacional, ya que los tres bloques tienden a tener una visión más “hacia adentro” y a depender menos del desarrollo o de la situación económica internacional.

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El objetivo de esta investigación es explorar el mercado del cacao en grano en el ámbito mundial, conocer sus principales productores y exportadores, investigar la situación actual del mercado de cacao en Ecuador y su importancia a nivel mundial, así como analizar las ventajas comparativas que el Ecuador tiene con este producto y las maneras en que estas ventajas puedan ser maximizadas. Se identifican también las principales amenazas que en enfrenta el sector cacaotero y se establece que la principal ventaja del producto ecuatoriano radica en principalmente en su buena calidad, ya que Ecuador es el primer proveedor de cacao fino y de aroma en el mundo. Es entonces en este tipo de producción en donde deben focalizarse todos los esfuerzos por lograr mayores niveles de producción.

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Este estudio surge como una propuesta alternativa para la gestión de la política económica en un contexto de dolarización orientada a un área específica cual es la del microcrédito. Con ello se intenta contribuir con una propuesta de utilización del remanente de $ 9.4 millones, producto del canje monetario llevado adelante por el Banco Central del Ecuador. El documento analiza diferentes alternativas de protección social y sobre esta base presenta una propuesta de diseño institucional de un fondo que busque dinamizar la demanda de los grupos más pobres de la población, promueva la equidad en la distribución del ingreso y se constituya en un mecanismo que garantice un flujo de recursos a los grupos más necesitados en épocas recesivas. Por lo expuesto en el documento, la participación en un programa de protección social y sobre todo el microcrédito constituye, para el Banco Central del Ecuador, una interesante alternativa que amerita ser explorada.

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Se estima que para el Ecuador el costo total asociado de perder la capacidad de emitir dinero, está en alrededor de USD 897 millones de dólares (6.2% del PIB). En compensación a esta pérdida, el beneficio que obtendría el Ecuador, al ser calificado favorablemente para compartirlo con Estados Unidos y, suponiendo que este transfiera el 100% del incremento del señoreaje producto de la dolarización en Ecuador, asciende a tan solo el 0.19% del PIB (USD 26.8 millones de dólares anuales a perpetuidad). Sin embargo, este flujo permitiría acceder a un cierto monto de crédito colateralizado que, dependiendo de la tasa de interés contractual, estaría entre USD 298 y USD 383 millones de dólares. En caso de que la propuesta del Joint Economic Committee (Jec), para compartir el señoreaje con los países que decidan dolarizar sus economías, sea convertida en ley por el Senado norteamericano, las posibilidades de negociación del Ecuador para beneficiarse a través del señoreaje serían mínimas

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El presente documento presenta un análisis de la situación que enfrenta la economía ecuatoriana al término de 1999. Se analizan los distintos desequilibrios que ha experimentado la economía ecuatoriana, advirtiendo la posibilidad de que el país pueda entrar en una dinámica hiper-inflacionaria, si no se adoptan los correctivos del caso con urgencia. El documento se refiere, adicionalmente, al problema de la endogenización de la política monetaria en el contexto de la crisis financiera, en el marco de la cual el Banco Central del Ecuador ha tenido serias dificultades para esterilizar la emisión, que ha crecido a tasas muy altas. Con el fin de corregir tal situación se enfatiza en la necesidad de implementar un programa integral que incluya la estabilización cambiaria, el saneamiento financiero y la reactivación. En ese marco, se requiere gestionar una política monetaria más activa por parte del Banco Central del Ecuador, que permita retomar el control de la trayectoria de los agregados monetarios, en coherencia con el objetivo de inflación definido por el Instituto Emisor, proponiendo para ello una serie de sugerencias de política económica

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Las recurrentes crisis financieras y de balanza de pagos que han afectado a las economías emergentes son una evidencia de que el soporte oficial de los organismos internacionales y gobiernos no ha sido suficiente; también se requiere de la participación de la banca privada internacional en la resolución del problema. Esta contribución del sector privado es lo que se denomina “compartir la carga” (burden sharing). Este documento presenta una síntesis de la literatura más relevante y da una visión global de esta iniciativa, como un mecanismo para ayudar a los países deudores a aliviar la carga de la deuda externa. La coyuntura que atraviesa el Ecuador obliga a enfrentar el problema del endeudamiento externo y considerar el conjunto de propuestas y estrategias que involucran al sector privado, como una alternativa para aliviar la deuda. Se torna urgente enviar señales claras a los mercados financieros, para poder reunir a los principales tenedores de deuda y llegar a un consenso.

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En febrero de 1999 el Banco Central del Ecuador declaró la flotación del precio de la divisa norteamericana. Surge entonces la necesidad de implementar una nueva alternativa de política monetaria, que permita disponer de un ancla nominal para la economía ecuatoriana. Dentro de las posibilidades de anclas nominales se tienen, además de las propuestas de convertibilidad y dolarización, el manejo de los agregados monetarios, el manejo de las tasas de interés o; una tercera opción recientemente aplicada en algunos países basada en llevar a cabo la política monetaria que se fundamenta en la determinación de una meta explícita para la tasa de inflación. El objetivo de este documento es revisar el debate teórico sobre los criterios considerados para la elección del instrumento de política monetaria. La segunda parte del documento, presenta una síntesis de los aspectos conceptuales y operativos más sobresalientes de la instrumentación de la política monetaria de México llevada a cabo en años recientes, la cual se basa en un objetivo implícito de meta inflacionaria, a través del control diario de la base monetaria.

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La determinación de la inflación como meta intermedia de política monetaria requiere un claro conocimiento del comportamiento de este indicador. Si la autoridad monetaria debe comprometer su acción en torno a una cifra esperada, es indispensable que la metodología para determinarla sea lo más exacta posible. Sin embargo, esta no es una tarea sencilla; por el contrario, mientras menos estable se presente el entorno macroeconómico, la inflación tiende a ser más volátil y, por consiguiente, más compleja su predicción. Con el propósito de superar esta dificultad se prueban varios modelos de previsión, una vez esbozado el comportamiento reciente del proceso inflacionario. Al recurrir a diferentes modelos se puede comparar las limitaciones y virtudes de cada uno, en que permite ampliar la información disponible en torno al comportamiento del nivel de precios en el Ecuador. Perfeccionar este ejercicio es un requisito previo e indispensable, si las autoridades monetarias deciden modificar su meta intermedia y asumir un objetivo en el nivel de inflación.

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De acuerdo a la teoría de las expectativas, una curva de rendimiento (CDR) con pendiente positiva es indicio de que el mercado tiene expectativas de mayores niveles de inflación en el futuro. Según esta teoría la CDR podría ser una herramienta útil para predecir la evolución de la tasa de inflación. El trabajo presenta una evaluación preliminar sobre la capacidad predictiva que la Curva de Rendimiento (CDR) de la banca privada ecuatoriana tendría sobre la evolución de las expectativas de inflación, y/o de la tasa de interés real. La evidencia empírica muestra que la CDR no tendría capacidad de predicción de la tasa de inflación ni la tasa de interés real. No obstante, los resultados encontrados pueden estar indicando la presencia de un cambio en el régimen monetario durante el período analizado. En efecto, los test de estabilidad mostraron evidencia de cambio estructural durante el tercer trimestre de 1992, que se asocia con un cambio de régimen monetario, lo cual podría, además de otros factores, alterar la información contenida en la CDR.

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A pesar que una preocupación fundamental del Banco Central del Ecuador en los últimos años ha sido reducir la inflación, esta ha crecido substancialmente en los últimos 10 meses. Los instrumentos utilizados para menguar al crecimiento de los precios han sido variados, pero no ha existido un análisis global de las alternativas que brindan las metas intermedias y las herramientas de política económica para conseguir dicho objetivo. Este documento discute las opciones de política que contiene la literatura sobre el tema, vale decir, las potencialidades y falencias de adoptar un ancla monetaria, un ancla cambiaria o un objetivo inflacionario explícito. El documento parte con una descripción del proceso inflacionario desde 1990. En seguida se tratan las opciones o alternativas de política económica para combatir la inflación. Luego, se presentan dos estimaciones empíricas que tienen como propósito mostrar las variables que explican la inflación y un modelo para hacer previsiones sobre la inflación. En la última parte constan las conclusiones.

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La no credibilidad perfecta en la banda determina que las anticipaciones de devaluación incluyan en su cálculo, además de los factores de construcción de la banda - como son las expectativas de reversión del tipo de cambio a la paridad central de la banda y del diferencial entre la inflación doméstica y externa -, a las expectativas de realineamiento de la banda. Aquí se presenta para el caso del Ecuador una primera aproximación acerca de los factores que estarían determinando esas expectativas de realineamiento de la banda. Los resultados de un test de cointegración, parecerían indicar que en el Ecuador las anticipaciones de realineamiento de la banda cambiaria están determinadas por factores fundamentales como son el saldo de la balanza comercial, la brecha entre el producto y el producto potencial y el crédito neto del BCE al sector público no financiero.

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